Yen Fed-BOJ stavkalar farqiga qarab harakatlanadi

Valyuta trendi bir davlatning kuchiga qarab oʻzgarmaydi. U ikki markaziy bankning kutilayotgan stavka yoʻnalishlari oʻrtasidagi farqga qarab oʻzgaradi va hozirda bu farq yen uchun torayib bormoqda.

USD/JPY yilning eng yuqori koʻrsatkichidan sezilarli darajada pasaydi. Bu holatni oson izohlash - Yaponiya kuchayib bormoqda deyish. Foydali izoh esa shuki, yen Fed va Yaponiya Banki (BOJ) keyingi qadamlari boʻyicha kutilayotgan farqga qarab zaiflashadi yoki mustahkamlanadi. Yaponiyaning soʻnggi maʼlumotlari faqat shu kutilmani oʻzgartirgani uchun muhim.

Nega valyuta narxi bir emas, ikki markaziy bank tomonidan belgilanadi

Pul daromadni ta'qib qiladi. AQSh foiz stavkalari Yaponiyanikidan ancha yuqori boʻlganda, dollar aktivlarini ushlab turish yen aktivlarini ushlab turishdan koʻra koʻproq foyda keltiradi, shuning uchun kapital dollar tomon oqadi va yen pasayadi. Ushbu farq - bu asosiy dvigatel.

Dvigatel bugungi stavkalarga qarab emas, kutilayotgan yoʻnalishga qarab ishlaydi. Agar bozorlar BOJ stavkani koʻtaradi, Fed esa ushlab turadi yoki pasaytiradi deb ishonishni boshlasa, farq torayishi kutiladi va har ikki bank hali hech narsa qilmagan boʻlsa ham yen mustahkamlanadi.

Yaponiya maʼlumotlari stavkalar farqini qanday toraytiradi

Yaponiyaning kuchli maʼlumotlari BOJ stavkasini koʻtarish ehtimolini oshirib, farqni toraytiradi, bu esa Yaponiyaning kutilayotgan stavka yoʻnalishini Fed darajasiga yaqinlashtiradi. Maʼlumotning oʻzi hech narsa qilmaydi; kutilmalardagi oʻzgarish buni amalga oshiradi.

Soʻnggi koʻrsatkichlarning barchasi shu tomonga ishora qiladi. Yaponiyaning xizmatlar sohasi faolligi avgustda beş oylik yuqori koʻrsatkichga yetdi. Sotish narxlari 2007-yil oxirida seriya boshlanganidan buyon eng tez sur'atda oʻsdi. BOJ boʻlim aʼzosi Hajime Takata chaqqon stavka oshirishlarga chaqirdi va bozorlar sentyabr yig'ilishida stavka koʻtarilishini deyarli toʻliq narxlashga oʻtdi.

Bularning hech biri yenni oʻz-oʻzidan mustahkamlamaydi. U BOJ dan kutilayotgan harakatni oʻzgartirgani uchun yenni mustahkamlaydi. Kuchli maʼlumotlar valyutani faqat u anglatgan markaziy bank orqali harakatga keltiradi. Zanjirni koʻring: maʼlumotlar mustahkamlanadi, stavka koʻtarilish ehtimoli oshadi, kutilayotgan farq toraydi, yen mustahkamlanadi.

Nega haqiqiy stavka koʻtarilishi siz oʻylagandan kam ahamiyatga ega boʻlishi mumkin

Tarix bizni voqeaning oʻziga garov qoʻyishdan ogohlantiradi. 2024-yil martda BOJ sakkiz yillik manfiy stavkalarga barham berdi - bu 2007-yildan buyon birinchi stavka koʻtarishi edi. Yen bir necha oy davomida zaiflashishda davom etdi. Fed yuqori stavkalarda toʻxtab qoldi, shuning uchun farq keng boʻlib qoldi va bitta stavka koʻtarishi uni yopa olmadi.

Keskin harakat keyinroq yuz berdi. 2024-yil iyul va avgust oylarida kutilmagan BOJ stavka koʻtarishi Fed kutilmalaridagi yumshoq oʻzgarish bilan toʻqnash keldi. Ikki tomon bir vaqtning oʻzida harakatlandi, farq bir onda yopildi va yen carry savdolarini yopishga oshiqish USD/JPY ni keskin pastga tushirdi, global aktsiyalar esa qulab tushdi.

2022-yil oxiri ham shunga oʻxshash boʻldi. Fed qattiq stavka koʻtargani va BOJ ushlab turgani sababli USD/JPY koʻp oʻn yilliklardagi eng yuqori darajaga yetdi. U faqat AQSh inflyatsiyasi yumshaganda va Fed stavka koʻtarish kutilmalari choʻqqiga chiqqanda teskari yoʻnalishga oʻtdi. Burilish Yaponiyadan emas, kutilayotgan farqdan kelib chiqdi.

Farqni yana kengaytirishi mumkin boʻlgan omillar

Yen mustahkamlanishiga qaratilgan garov ikki tomon ham yaqinlashishda davom etadi deb faraz qiladi. Bu beqaror holat. Dollarning soʻnggi zaifligi Fedning biroz kamroq qattiqqoʻlligiga va Yaqin Sharqdagi xavf-xatarning pasayishiga asoslangan va ikkisi ham tez oʻzgarishi mumkin.

Yaponiyaning oʻz maʼlumotlari zoʻriqishni koʻrsatadi. Yangi eksport buyurtmalari besh oy ketma-ket qisqardi - bu 2020-yil noyabridan buyon eng keskin pasayish. Yen kuchi allaqachon eksportchilarga yuk boʻlib tushmoqda, bu esa BOJ ni harakatdan tiyib turishi mumkin. Agar Fed yana qattiqqoʻl pozitsiyaga qaytsa yoki BOJ ikkilansa, farq yana kengayadi va USD/JPY koʻtarilishi mumkin.

Hozircha dalillar farq torayishi tomonga ogʻmoqda. Ammo trend faqat ikki tomon shu yoʻnalishda harakatlanishda davom etgunga qadar saqlanadi. Sentyabr oyidagi BOJ yig'ilishini, yaqin muddatdagi stavka koʻtarish ehtimolining saqlanib qolishini va AQSh inflyatsiya koʻrsatkichlarini kuzatib boring. Yilning diapazoni chegaralarni belgilaydi: yen-kuch pol darajasi 152 atrofida va yen-zaiflik yuqori darajasi 164 atrofida.