Burrining Nvidia call'i garov yoki xedjmi?

Michael Burry bir vaqtning o'zida Nvidia bo'yicha short pozitsiyada va Nvidia call'larini sotib olmoqda. Bu fikr o'zgarishi emas. Bu sug'urta biriktirilgan bitta bearish pozitsiya.

Sarlavha o'z-o'zidan yaratiladi: The Big Short ortidagi odam call'larni sotib olmoqda, demak u bullish tomonga o'tayotgan bo'lishi kerak. Butun pozitsiyani o'qing va hikoya teskari tomonga aylanadi. Uning short aktsiya garovlari uning portfelining beshdan biridan ortig'ini tashkil qiladi. Call'lar esa short unga qarshi davom etsa, zararni cheklash uchun sotib olingan kichik qismdir.

Savdoning bitta oyog'i traderning nima o'ylayotganini kamdan-kam holda ko'rsatadi. Bir xil sotib olish garov ham, qarama-qarshi garovning sug'urtasi ham bo'lishi mumkin. Siz butun pozitsiyani o'qishingiz kerak.

Nima uchun call sotib olish bearish bo'lishingizni bildirishi mumkin

Chunki call short uchun sug'urta, aktsiya ko'tariladi degan garov emas. Katta short bilan birga qo'llanilganda, u shortga eng ko'p zarar keltiradigan bitta harakat uchun to'lov qiladi, shuning uchun bu ishonchni ifodalash o'rniga zararni cheklaydi.

Agar siz Nvidia bo'yicha short pozitsiyada bo'lsangiz va aktsiya o'z rekordlariga qarab ko'tarilsa, siz yutqazasiz. Hozirgi narxdan yuqorida sotib olingan call aynan shu harakat uchun to'lov qiladi. U shortning og'rig'ining bir qismini qoplaydi. Call ishonch emas. Bu tormoz.

Burry aynan shunday qilgan. U dekabr call'larini 200 dollar oralig'ining o'rta-yuqori qismidagi strike'lar bilan ushlab turadi, bu uning portfelining bir necha foizini tashkil qiladi. Nvidianing barcha davrlar rekordi aynan shu zonadan yuqorida joylashgan. Call'lar faqat aktsiya rekordlarga qaytib chiqsa daromad keltira boshlaydi, bu esa aynan uning short pozitsiyasi xedjlanmagan holda dosh bera olmaydigan holatdir.

Short pozitsiyada premium qoplash qanday ishlaydi

Callning narxi, ya'ni uning premiumi, sug'urta narxidir. Agar Nvidia tushsa, short foyda keltiradi va premium sizga kerak bo'lmagan qamrov uchun to'langan kichik to'lovdir. Agar Nvidia strike'dan yuqoriga ko'tarilsa, callning yutuqi shortning zararining bir qismini qoplaydi. Premium — bu shortning eng yomon holatidan qutulish uchun to'lanadigan ma'lum, cheklangan xarajatdir.

Ip yo'nalishda emas, hajmda

Qaysi oyoq ustunlik qilishiga qarang. Short — katta, asosiy garov. Call'lar — kichik, ikkinchi darajali yumshoq to'shak. Bullish tomonga o'tgan trader shortni kichraytiradi, uning ustiga himoyani qatlamlamaydi.

Bu shuningdek 13F hisobotlarining chalg'itishi joyi. Ular optionlarni nominal qiymatda, xarajat yoki haqiqiy ta'sir darajasida emas, hisobot qiladi va ular 45 kungacha eskirgan bo'lishi mumkin. Burryning 2021-yilgi Tesla put'lari qog'ozda katta ko'rinardi va ikki chorak ichida yo'qolgan edi. Bir pozitsiyaning bir necha haftalik lahzali suratini olish niyatning jonli o'qishi emas.

Halol qarama-qarshi tomon

Haqiqiy qarshi dalil ham mavjud. Burryning o'zi Nvidiani uning siqilgan PE ko'rsatkichini hisobga olib, "qog'ozda juda past baholangan" deb atagan, hatto aktsiya "suvda sudralib yurmoqda" deb ogohlantirgan bo'lsa ham. Nvidia bullish nuqtai nazarni raqamlar bilan qo'llab-quvvatlaydi: ikkinchi chorak daromadi yil bo'yi 106% ga o'sdi, prognozlar esa yanada yuqoriroqni ko'rsatmoqda.

Shuni ta'kidlash lozimki, Burry call'larni ochiqchasiga xedj yoki garov deb atamagan. Bu yerdagi talqin bevosita bayonotdan emas, tuzilma va hajmdan kelib chiqqan xulosadir. Shunday qilib, call'lar sof sug'urta emas, haqiqiy ikki tomonlama shubhani aks ettirishi mumkin. Buni hal qiladigan narsa keyingi hisobotdir. Agar call pozitsiyasi kattalashib, short kichrayib borsa, xedj talqini zaiflashadi va bullish talqin kuchayadi. Hozircha, dalillar balansi sug'urta tomoniga og'moqda, chunki short hali ham call'lardan ancha kattaroq.

Xulosa va keyingi kuzatiladigan narsalar

Mavjud dalillarga ko'ra, Burryning Nvidia pozitsiyasi bullish tomonga burilish emas, balki sug'urtali bearish pozitsiya sifatida o'qiladi. Short call'lardan ancha kattaroq, va u boshqacha bir narsa aytmagan. Shunday qilib, keyingi qadam sodda: fikr o'zgarishini o'qishdan oldin keyingi 13F hisobotini kuting va bu signallarni bir-biriga qarshi tarozida tortib ko'ring.

• Nvidia o'zining barcha davrlar rekordidan yuqoriga chiqib ketishi, bu daraja shortga bosim beradi va call'larga to'lov qiladi.
• Keyingi 13F hisoboti: kattaroq call qismi yoki kichikroq short hikoyani qayta ko'rib chiqadi.
• Nvidianing keyingi daromad ko'rsatkichi prognozlarga nisbatan. Kutilganidan yaxshi natija bullarni, kutilganidan yomon natija esa short pozitsiyani qo'llab-quvvatlaydi.
• Burrydan shortni qisqartirgani yoki oshirgani haqida to'g'ridan-to'g'ri so'z.

Kengroq saboq bu savdodan uzoqroqqa boradi. Bitta oshkor qilingan pozitsiya bir parchadir. Har kimning ishonchini nusxalashdan oldin, siz qarab turgan savdo garovmi yoki garovga qarshi xedjmi, tekshirib ko'ring.