İstihdam verileri, Aralık faiz artışı beklentilerindeki geri çekilmeyi test ediyor

Perşembe günü yaşanan teknoloji satış dalgası, Aralık ayında bir Fed faiz artışı olasılığını %66'ya düşürdü. Bugünkü ABD istihdam raporu hisseleri, getirileri, Gold'u ve doları nasıl hareket ettirebilir.

Deriv masası · 6 Kasım 2026 · 4 dk okuma

Perşembe günü yaşanan teknoloji satış dalgası, Aralık ayında bir Fed faiz artışı olasılığını %82'den %66'ya düşürdü; bu, son iki haftanın en düşük seviyesi. 13:30 GMT'de açıklanacak ABD istihdam raporu, bu değişimin ilk testi olacak.

EKLENEN İSTİHDAM

~60 bin

tahmin · Eylül 29 bin

İŞSİZLİK

%4,2

tahmin · Eylül %4,2

SAATLİK KAZANÇLAR

+%0,3

tahmin · Eylül +%0,1

ARALIK ARTIŞI

%66

Perşembe kapanışındaki olasılık · Çarşamba %82

İstihdam raporu günleri hisseleri çoğu günden daha fazla hareket ettirir: Aralık 2021'den bu yana S&P 500, açıklama günlerinde ortanca %0,8 hareket ederken diğer günlerde bu oran %0,5 oldu (57 rapor, The Right Trader).

Revizyonları manşet kadar dikkatle okuyun. Geçen ayın raporu Temmuz ve Ağustos'u toplamda 60.000 istihdam düşürdü; bu, Eylül'deki 29.000'lik artıştan daha fazla. Bugünkü Ağustos ve Eylül revizyonları manşetin anlamını değiştirebilir.

Rapor hisseler için ne anlama gelebilir

Bunu iki güç belirler. Faizler yatırımcıların gelecekteki kârlar için bugün ödediği bedeli belirler: Aralık artışı olasılığının düşmesi getirileri aşağı çeker ve değerlemeleri destekler, en çok da teknolojiyi. Büyüme ise kârların kendisini belirler: zayıf bir ekonomi kârları düşürür. Bu iki güç farklı zaman dilimlerinde hareket edebilir, bu nedenle ilk tepki her zaman kalıcı olan tepki değildir.

Sıcak İstihdam 100 bin üzeri, kazançlar +%0,4 veya daha fazla, işsizlik %4,2 veya daha düşük	Hızlı ücret artışı Fed'in endişelendiği şeydir, bu nedenle Aralık artışı daha olası görünür. Daha yüksek getiriler gelecekteki kârları bugün daha az değerli kılar ve bundan genellikle en çok teknoloji etkilenir. Dolar genellikle yen ve euroya karşı yükselir, Gold genellikle düşer.
Sağlam, ücretler sakin İstihdam 60 bin üzeri, kazançlar +%0,3 veya daha az, işsizlik %4,2 veya daha düşük	Ekonomi enflasyonu artırmadan dayanıklılığını koruyor. Faiz görünümü az değişebilir, bu da Perşembe günkü veri merkezi endişelerini hisseler üzerinde belirleyici kılar.
Karışık İstihdam 60 bin altında, kazançlar +%0,4 veya daha fazla	İki yarı birbiriyle çelişiyor: zayıf istihdam artışa karşı argüman sunarken hızlı ücretler bir artışı destekliyor. Bölünmüş raporlara ilk tepkiler genellikle dalgalı olur ve getiriler piyasanın hangi yarıya inandığını gösterir.
Yumuşak İstihdam 0 ile 60 bin arası, kazançlar +%0,3 veya daha az, işsizlik %4,2	Daha serin bir istihdam piyasası Aralık artışını daha az olası kılar ve getirileri düşürür, bu da değerlemeleri destekler. Dolar genellikle yen ve euroya karşı düşer, Gold genellikle yükselir.

Zayıf

İstihdam sıfırın altında, ya da işsizlik %4,3 veya daha yüksek

İki güç birbirine karşı çekiyor: düşen getiriler değerlemeleri desteklerken küçülen bir istihdam piyasası kârları olumsuz etkiler. Hangisinin kazanacağı sonraki günlerde değişebilir ve işsizlikte daha sert bir artış büyüme endişesini güçlendirir.

Tepki nasıl okunur

Getiriler tek başına hangi gücün öncü olduğunu söyleyemez: zayıf bir raporda getiriler ve hisseler birlikte düşebilir. Treasury getirilerini ve US Tech 100'ü yan yana okuyun.

Getiriler düşüyor, hisseler yükseliyor Faiz rahatlamasının öncü olduğunu gösterir	Getiriler düşüyor, hisseler düşüyor Büyüme endişesinin öncü olduğunu gösterir
Getiriler yükseliyor, hisseler düşüyor Faiz endişelerinin geri döndüğünü gösterir, genellikle ücretler nedeniyle	Getiriler yükseliyor, hisseler yükseliyor Gücün iyi haber olarak okunduğunu gösterir

Hourly line charts since Wednesday 4 Nov. The US Tech 100 drops from about 28,700 to near 26,650 on Thursday, then recovers to 27,037. The 5-year Treasury yield falls from about 4.72% to 4.61% by Thursday 19:00 GMT.

Perşembe günü "getiriler düşüyor, hisseler düşüyor" durumu yaşandı.

Aralık artışı olasılığı nasıl değişti

Line chart of the chance of a December Fed rate rise at each day's close: 76.1% on 23 Oct, peaking at 84.5% on 27 and 28 Oct, down to 70.5% on 30 Oct, back to 81.7% on 4 Nov, then falling to 66.2% on 5 Nov. — Aralık Fed fon vadeli işlemlerinden alınan, her günün kapanışındaki 9 Aralık'ta 0,25 puanlık bir artış olasılığı. Kaynak: CME FedWatch.

Hisseler sert düştüğünde, 30 Ekim'de ve yine Perşembe günü, Aralık artışı olasılığı da onlarla birlikte düştü.

Perşembe: US Tech 100 %6,3 düştü

Haberler, satışı Demokratların ara seçim kazanımlarının veri merkezi inşaatını yavaşlatacağı endişesine bağlıyor. 5 yıllık Treasury getirisi aynı saatlerde 10 baz puan düştü, bu nedenle bu durum kârlar ve veri merkezi düzenlemeleriyle ilgili bir endişeydi; düşen faizler bunu kendi başına çözmez. Endeks bu sabah 27.000'in üzerine geri döndü, 6 Ekim'deki zirvesinin %13 altında.

Takip edilecek seviyeler

US Tech 100 at 27,037, up 1.5% since Thursday's New York close. Six-month daily chart: high 31,225 on 6 Oct, low 26,634 on 5 Nov. Hourly candles show a sharp fall through 28,000 and 27,000 at Thursday's US open, then a move back above 27,000.

US 500 at 7,385, up 0.4% since Thursday's New York close. Six-month daily chart: high 7,819 on 6 Oct, low 7,267 on 10 Jun. Hourly candles show a fall below 7,500 after Thursday's US open, with this morning's low at 7,328.

Gold at 4,073, down 0.4% since Thursday's New York close. Six-month daily chart: high 4,735 on 11 May, low 3,876 on 30 Oct. Hourly candles since Monday show a climb from about 3,900 to above 4,100 by Thursday, then a pullback between 4,082 and 4,036.

USD/JPY at 158.34, up 0.4% since Thursday's New York close. Six-month daily chart: high 163.84 on 28 Jul, low 153.41 on 13 Sep. Hourly candles since Monday swing between about 157.5 and Tuesday's 158.73 high close, now back above 158.00.

US crude oil at 89.22, down 2.2% since Thursday's New York close. Six-month daily chart: high 108.66 on 18 May, low 68.55 on 6 Jul. Hourly candles since Monday show a fall from about 101 to Thursday's 86.65 low, a rebound above 90.00, then a dip back below it.

EUR/USD at 1.1171, down 0.4% since Thursday's New York close. Six-month daily chart: high 1.1785 on 8 May, low 1.1126 on 27 Oct. Hourly candles since Monday show a rise to about 1.128 midweek, then a fall below 1.1200 overnight.

Bugün, GMT ile

13:30 Ekim ayı ABD istihdam raporu

14:30 ABD hisse senedi piyasası açılışı

9 Aralık Sonraki Fed kararı, 19:00 GMT

Fiyatlar: Deriv. Tahminler: Dow Jones, FactSet. Olasılıklar: CME FedWatch.

Bu içerik AB sakinleri için değildir. Belirtilen performans rakamları geçmişe aittir ve geçmiş performans, gelecekteki performansın garantisi veya güvenilir bir göstergesi değildir.