4.000 ABD dolarında Gold: destek mi, kırılma mı?
Gold, Haziran ayından bu yana üçüncü kez 4.000 ABD dolarının kısa süreliğine altına indi. Piyasalar arası satış dalgasının ne anlama geldiğini ve hangi seviyelerin bu değerlendirmeyi değiştirebileceğini inceliyoruz.
Yazan Prakash Bhudia · Global Trading Strategist & Technical Markets Expert
23 Ekim 2026 · 6 dk okuma
Gold, 3.986,82 ABD dolarına kadar düştü ve bu yazının hazırlandığı sırada yaklaşık 4.030 ABD dolarına toparlandı; bu, Haziran ayından bu yana 4.000 ABD doları seviyesine yapılan üçüncü geniş kapsamlı ziyarettir. Son satış dalgası metaller ve ABD hisseleri genelinde yayılırken, Treasury getirileri düştü ve dolar neredeyse hiç kıpırdamadı. Bu durum, yeni bir dolar ve faiz oranı şokundan ziyade genel bir risk azaltımına benziyor.
Trend zayıf kalmaya devam ediyor, ancak bu düşüş kalıcı bir çözülme oluşturmadı. Gold'un 4.000 ABD dolarına yönelik bir sonraki testteki tepkisi, ilk kırılmadan daha önemlidir.
Gold, diğer riske hassas piyasalarla birlikte düştü
Gold'daki zayıflık kendi piyasasının dışına da taştı. Beklenen hisse senedi piyasası volatilitesinin bir ölçüsü olan VIX'teki yükseliş, metaller ve hisselerdeki düşüşlerle birlikte gerçekleşti.
| Piyasa | Hareket | Zaman Dilimi |
|---|---|---|
| Gold, XAUUSD | 4.141,36 ABD doları → 4.023,61 ABD doları; -%2,84 | 21 Ekim 20:00 → 23 Ekim 11:00 UTC saatlik gözlemler |
| Gümüş, XAGUSD | 57,969 ABD doları → 53,897 ABD doları; -%7,02 | Aynı saatlik zaman dilimi |
| Bakır vadeli işlemleri | -%2,76 | 21 → 22 Ekim günlük kapanışlar |
| S&P 500 | -%1,21 | 21 → 22 Ekim kapanışlar |
| VIX | 16,68 → 19,03 | 21 → 22 Ekim kapanışlar |
| On yıllık Treasury getirisi | %5,146 → %4,953; -19,3 baz puan | 21 → 22 Ekim, Cboe TNX |
| Dolar, ABD Dolar Endeksi (DXY) | 101,78 → 101,61; -%0,17 | 21 → 22 Ekim kapanışlar |
Deriv saatlik veri çıkarımları ve Yahoo Finance. Zaman dilimleri gösterildiği şekilde farklılık göstermektedir; 4.030 ABD doları, yazının hazırlandığı sırada alınan ayrı bir kotasyondur.
On yıllık enflasyon başabaş noktası %2,37'den %2,32'ye düştü. Bunu nominal getirilerden çıkardığımızda, reel getirilerin yaklaşık 14 baz puan düştüğü görülüyor. Bu tahmin farklı kaynakları birleştirmekle birlikte, Gold'daki düşüşün açıklaması olarak artan enflasyona göre düzeltilmiş faiz oranlarına işaret etmemektedir.
Bu kalıp, yatırımcıların risk azaltmasıyla uyumludur; zorunlu tasfiye olduğunu kanıtlamaz.
Fed açıklaması çoğunlukla ileriki toplantılarla ilgili
Bir piyasa açıklaması, jeopolitik gerginliklerin petrol fiyatlarını yükselterek enflasyon baskısını ve Fed'in faiz artırma olasılığını artırdığı yönündedir. Ancak Chicago Mercantile Exchange (CME) FedWatch gelecek haftaki faiz artırım olasılığını %8,3 olarak belirledi; bu rakam dün %5,5, bir hafta önce ise %15,5 idi.
Aralık ayına kadar faiz oranlarının daha yüksek olma olasılığı %83,1 olup, dünkü %77,5'ten yükselmiş ancak bir hafta önceki %89,0'ın altında kalmıştır. İleriki sıkılaştırma fiyatlanmaya devam ediyor; yakın bir faiz artırımı ani bir şekilde merkezi beklenti haline gelmemiştir. Bu veriler 23 Ekim, saat 12:45 BST itibarıyla geçerlidir.
Zayıf bir trend bile başarısız bir çözülme üretebilir
Gold, 24 Haziran'da (3.999,63 ABD doları) ve 16 Temmuz'da (3.975,86 ABD doları) aynı zemin seviyesine yakındı.
Bu arada, kayıtlı zirveler Ocak ayındaki 5.394 ABD dolarından Mayıs'ta 4.735 ABD dolarına ve Ağustos'ta 4.660 ABD dolarına kademeli olarak düştü. 4.030 ABD doları seviyesinde Gold, bu Ocak referansının yaklaşık %25 altındadır.
Tarihsel veriler, zayıflığı otomatik olarak takip etmeye karşı argüman sunuyor. 2011-2026 kırılma çalışmasında, Gold, 20 günlük düşüş yönlü kırılmadan on işlem günü sonra %44 oranında daha düşüktü; sıradan bir gün sonrasında ise bu oran %47 idi. Bu test, önceki 20 günlük düşüklerin altındaki kapanışları ölçmüş olup, yuvarlak sayıların kısa süreli geçişlerini kapsamamıştır.
Büyük değer kayıpları da basit bir cevap sunmadı. Altına dayalı fon GLD'nin, çalışan zirvesinin %25 altında ilk kez kapanmasının üzerinden bir yıl geçtiğinde (2008'de), fon %31,6 yükselmişti; eşdeğer 2013 vakası ise %4,4 düşüşle sonuçlandı. Derin bir düşüş tek başına bir dip noktasını belirlemedi.
GLD varlıkları, Gold'un 29 Ocak zirvesi ile 22 Ekim arasında 40,89 ton düştü; bunun 8,27 tonu son hafta içinde gerçekleşti. Bu durum, bir fondan çıkışı gösterir; daha geniş düşüşe kimin sebep olduğunu göstermez.
Para yöneticilerinin pozisyonlanması, 13 Ekim'de üç yıllık 40. yüzdelik dilime yakındı: alışılmadık derecede kalabalık olmasa da satışa karşı yine de hassastı. 20 Ekim pozisyonlanma raporu, 23 Ekim saat 20:30 BST'de yayınlanması planlanmıştır.
Okumayı değiştirecek seviyeler
| Alan | İzlenecek husus |
|---|---|
| 3.976-4.000 ABD doları | Bir yeniden teste dayanan geri kazanım, zemini destekler. Ardından başarısız bir geri kazanımla takip edilen bir kapanışın altı, bir çözülmeyi destekler. |
| 4.055 ABD doları | 3 Ağustos düşük kapanış referansı: ilk toparlanma seviyesi. |
| 4.149 ABD doları / 4.285 ABD doları | 22 Ekim'e kadar güncellenen 20 günlük ortalama, ardından son zirve referansı. Bunların geri kazanılması, düşüşün daha büyük bir kısmını onarır. |
| 3.939 ABD doları / 3.856 ABD doları | Mevcut zeminin başarısız olması durumunda Kasım ve Ekim 2025 düşük gözlemleri. Hedef değil, referans noktalarıdır. |
Bir sonraki planlanmış testler 28 Ekim Fed kararı ve 29 Ekim Gayri Safi Yurt İçi Hasıla (GSYİH) ve Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) açıklamalarıdır. Dolar ve reel getirilerin Gold'un fiyat tepkisini güçlendirip güçlendirmediğini izleyin.
Gold zemini korur ve son düşük zirveyi kırarsa, bir toparlanma daha ikna edici hale gelir. Zemini kaybeder ve geri kazanamazsa, bir çözülme daha ikna edici hale gelir; ilk düşüş tek başına bu soruyu çözmemiştir.
Kaynaklar ve hesaplama notları
3.986,82 ABD doları düşük değeri, kayıtlı Deriv MT5 işlem seviyesi kotasyon çıkarımının 23 Ekim 02:00 UTC barında (dakikalık düşük alanı) görülmektedir. 4.030 ABD doları kotasyonu, bu not için sağlanan yazının hazırlandığı sıradaki referanstır. Günlük orta değerler, tam günlük yüksek ve düşük değerleri değil, seans sonu gözlemleridir; Temmuz ayının gün içi düşük değeri, 3.975,86 ABD doları gözlemiyle kesinleşmemiştir.
Piyasalar arası kaynak anlık görüntüleri, araştırma dosyalarıyla birlikte saklanmaktadır. Reel getiri vekil göstergesi, TNX eksi FRED T10YIE'dir: 21 Ekim'de 5,146−2,37=%2,776; 22 Ekim'de 4,953−2,32=%2,633, yani 14,3 baz puanlık bir düşüş. TNX, başabaş noktasını oluşturmak için kullanılan Treasury sabit vade serisiyle aynı değildir ve zaman damgaları farklılık gösterebilir. FRED başabaş noktası kaynağı. Yayınlanmış DFII10 gözlemi olarak sunulmamaktadır.
Hareketli ortalama güncellenirken 22 Ekim 20.54 UTC dakika orta noktası olan 4.023,605 ABD doları, güncelliğini yitirmiş tarih etiketli satırın yerini alır: 4.149,23 ABD doları. GLD düşüş karşılaştırması, her bir dönem içindeki en yüksek seviyenin en az %25 altında gerçekleşen ilk kapanış kullanılarak 10 Eylül 2008 ve 15 Nisan 2013 tarihlerinde başlar. Getiriler, takip eden yıl dönümünde veya sonrasında mevcut olan ilk kapanışla sona erer. GLD, XAUUSD değil, bir gold fiyatı vekil göstergesidir; bunlar öngörüye dayalı bir temel oran değil, iki tarihsel örnektir. Pozisyonlanma yüzdelik dilimi: Önceki 156 rapora kıyasla net uzun pozisyonların açık pozisyonlara bölünmesiyle elde edilen %39,74.
Tarihsel düşüş karşılaştırması: 15 Ekim 2026 tarihine kadar 198 sinyal ve 4.083 karşılaştırma tarihi. Bunlar işlem kazanma oranları değil, kapanış fiyatı sonuçlarıdır; pencereler çakışabilir. GLD varlıkları, ihraççı tarafından bildirilen ton cinsinden miktarlardır. FedWatch olasılıkları, belirli bir haber başlığının fiyatlamayı değiştirdiğine dair bir iddia değil, kaynağa dayalı zaman damgalı gözlemlerdir.
Kısa terimler sözlüğü
Reel getiri: enflasyon dikkate alındıktan sonraki getiri. Başabaş noktası: enflasyon beklentilerinin piyasa ölçütü olarak kullanılan, normal ve enflasyona karşı korumalı Hazine tahvilleri arasındaki getiri farkı. Baz puan: 0,01 yüzde puanı. Yeniden kazanma: bir seviyenin tekrar üzerine çıkma. Yeniden test: yakın zamanda aşılan bir seviyeyi tekrar ziyaret etme. Daha düşük zirve: önceki yükselişin zirvesinin altında sona eren bir yükseliş. VIX: beklenen S&P 500 volatilitesinin opsiyonlara dayalı bir ölçütü.
Bu içerik AB sakinlerine yönelik değildir. Belirtilen performans rakamları geçmişe aittir ve geçmiş performans, gelecekteki performansın garantisi veya güvenilir bir göstergesi değildir.