Kuelewa short squeeze: utaratibu wake na fikra zinazohusika

Je, umewahi kuona bei ya hisa ikipaa ghafla bila sababu yoyote na ukafikiri, "Hilo halina mantiki kabisa"? Huenda ulikuwa unaangalia short squeeze. Ni moja ya matukio yenye vurugu zaidi katika trade, yanayosukumwa kabisa na ununuzi wa kulazimishwa na hisia kali.

Huu hapa ni ufafanuzi rahisi wa kile short squeeze hasa ni, mfano wa ulimwengu halisi, na saikolojia inayoiendesha.

Misingi ya short selling

Kabla hatujaingia kwenye "squeeze," tunahitaji kueleza "short."

Kawaida, hununua asset ukitarajia bei ipande. Short selling ni kinyume chake kabisa. Unakopa shares kutoka kwa broker, unaziuza mara moja, na unatarajia bei ishuke. Ikishuka, unanunua shares hizo tena kwa bei ya chini, unazirudisha kwa mtoa mkopo, na unachukua tofauti kama faida yako.

Jinsi squeeze hutokea

Changamoto kuu ya short selling ni kwamba hasara zako zinazowezekana kimitambo hazina kikomo. Hisa inaweza kushuka hadi sifuri pekee, lakini inaweza kupanda bila kikomo.

Hivi ndivyo hatari hiyo inavyogeuka kuwa squeeze:

• Mtego: Squeeze huanza wakati asset ambayo imeuzwa kwa short kwa kiasi kikubwa inapanda ghafla bei, labda kutokana na habari njema au wimbi la wanunuzi la bahati nasibu.
• Hofu: Bei inavyopanda, wauzaji wa short wanaanza kupoteza pesa. Broka wao huingia na kudai waweke fedha zaidi ili kufidia hasara hizi zinazoendelea kuongezeka (hii huitwa margin call).
• Squeeze: Ikiwa trader hawezi kuweka fedha hizo za ziada, broker humlazimisha kufunga trade ili kuzuia hasara zaidi. Ili kufunga trade ya short, huna budi kununua asset tena. Wimbi hili la ununuzi wa kulazimishwa husukuma bei juu zaidi, likiwanasa wauzaji wengi zaidi wa short, na kuwafanya nao wanunue. Hili huunda mzunguko wa kupanda usiosimamika.

‍Mfano wa GameStop

Mfano maarufu zaidi wa hivi karibuni ni GameStop (GME) mapema 2021. Ili kuelewa jinsi tukio hili lilivyokuwa la kushangaza, lazima uangalie mazingira yake.

Wakati huo, GameStop ilikuwa duka la michezo ya video lililokuwa likiyumba. Hedge funds nyingi za Wall Street zililiona kama Blockbuster inayofuata, kampuni iliyohukumiwa na kuelekea moja kwa moja kwenye bankruptcy. Ziliweka bets kubwa na kali dhidi ya kampuni hiyo ya rejareja. Kwa kweli, zilipata tamaa kupita kiasi kiasi cha kwamba ziliuza kwa short takriban 140% ya shares zilizokuwapo. Kwa sababu ya mianya katika jinsi shares zinavyokopeshwa, kwa hakika zilikuwa zimeuza kwa short shares zaidi kuliko zilizokuwapo kimwili.

Trader wa kawaida wa rejareja kwenye jukwaa la Reddit r/WallStreetBets waligundua kosa hili kubwa la kihesabu. Walitambua kwamba kama wangenunua hisa tu na kukataa kuuza, hedge funds zingenaswa ndani ya jengo linaloungua bila njia ya kutokea. Hivyo, kundi la traders wa rejareja liliungana na kuanza kununua.

Hili lilisukuma bei juu, na kusababisha margin calls kubwa kwa hedge funds. Ili kuendelea kuwepo, funds hizo zililazimika kununua shares tena kwa hasara kubwa mno. Hali hiyo iligeuka kuwa msisimko mkali kabisa. Wakati wa squeeze yenyewe, hisa ya GameStop ilipaa kutoka takriban $4 hadi karibu $500 ndani ya wiki chache. Hofu ilikuwa kali kiasi kwamba baadhi ya brokerages kwa umaarufu ziliwazuia traders kununua hisa hiyo ili tu ziweze kutimiza masharti ya clearinghouse. Vumbi lilipotulia, hedge funds kubwa zilikuwa zimepoteza mabilioni ya dola.

‍Dokezo la haraka kuhusu chati: Ukiangalia chati ya GameStop leo, kilele cha 2021 kinaonekana karibu na $120. Hii ni kwa sababu kampuni ilifanya split ya hisa 4-kwa-1 mnamo Julai 2022, ambayo hurekebisha chati za kihistoria kushuka kabisa. Lakini wakati wa tukio halisi, bei ilikuwa ikiigusa kweli $500.

Saikolojia iliyo nyuma ya vurugu

Short squeeze si hesabu tu. Inategemea sana tabia ya binadamu.

• Hofu ya hasara: Tafiti za kisaikolojia zinaonyesha kwamba maumivu ya kupoteza pesa huhisiwa kuwa karibu mara mbili zaidi kuliko furaha ya kuipata. Wakati wauzaji wa short wanaona hasara zisizo na kikomo zikiendelea kuongezeka, hofu kali huanza. Wanaacha kuangalia thamani halisi ya asset na wanunue kwa bei yoyote ili tu kusitisha hasara.
• FOMO na fikra za umati: Upande mwingine, wawekezaji wa kawaida huona hisa ikipaa na hupata FOMO kali (Fear Of Missing Out). Watu kwa kawaida hufuata umati, wakijirusha kununua bila kuangalia fundamentals, jambo linaloongeza mafuta kwenye moto.
• Hadithi ya David dhidi ya Goliathi: Katika hadithi ya GameStop, saikolojia ilihama kutoka kulenga tu kupata pesa hadi kuwa vita vya kiitikadi. Traders wa rejareja walijiona kama walio chini wakiiadhibu taasisi za Wall Street zenye pupa. Mtazamo huu wa kimaadili uliwapa nguvu ya kushikilia shares zao muda mrefu zaidi ya viwango vya kawaida vya kuchukua faida, kwa makusudi wakiongeza maumivu ya kifedha kwa wauzaji wa short.

Mawazo ya mwisho

Short squeeze hutokea wakati hatari isiyo na kikomo inapokutana na hofu ya binadamu. Matukio haya hutengeneza habari nzuri na filamu za Hollywood, lakini ni hatari sana kwa trade. Kujua jinsi yanavyofanya kazi ni sehemu ya lazima ya kujilinda katika masoko yenye mabadiliko makubwa.

‍

Makala haya ni maoni ya soko yaliyokusudiwa kwa madhumuni ya kielimu pekee. Si ushauri wa uwekezaji, wala pendekezo au ushawishi wa kununua au kuuza dhamana yoyote.

Takriban zote zinategemea taarifa za kabla ya kuorodheshwa na makadirio ya soko na zinaweza kubadilika bei ya mwisho ya prospectus itakapothibitishwa. Trading na uwekezaji hubeba hatari, ikiwemo uwezekano wa kupoteza mtaji.