Zaidi ya msisimko: Kwa nini matumizi makubwa ya AI ya makampuni makubwa ya teknolojia yanabadilisha jinsi tunavyoona

Kwa miaka mingi, uchambuzi wa hisa kuu za teknolojia za Marekani wakati wa msimu wa mapato ulifuata muundo unaofahamika: kila mara kiongozi wa soko alipotangaza dhamira kubwa ya kifedha kwa teknolojia ya kizazi kijacho, wafanyabiashara kwa ujumla walikaribisha habari hiyo. Matumizi makubwa yalionekana kama ishara wazi ya utawala wa soko, ubunifu wa nguvu, na ukuaji wa mapato ya baadaye.

Leo, mwenendo huo umebadilika.

Katika mikutano ya hivi karibuni ya mapato ya kila robo mwaka, washiriki wa soko walishuhudia muundo unaojirudia: kampuni kubwa ya teknolojia inazidi matarajio ya mapato, inaripoti faida imara za uendeshaji, inatangaza dhamira nyingine ya dola bilioni 50 hadi 80 kwa miundombinu ya akili bandia, kisha bei yake ya hisa inashuka usiku mmoja.

Ni nini kinachosababisha mabadiliko haya? Ili kuelewa kwa nini hisa za teknolojia za Marekani zinabadilika kwa kutokuwa na mpangilio, wafanyabiashara wa rejareja wanahitaji kuangalia zaidi ya habari za programu na kuchunguza uhalisia wa kimwili na wa mizania ya fedha nyuma ya pazia.

Mabadiliko ya "kimbilio salama": Jinsi majitu ya teknolojia yalivyobadilisha mizania yao ya fedha

Ili kuelewa hali ya sasa ya kuyumba kwa hisa za teknolojia za Marekani, kwanza tunahitaji kuangalia jinsi kampuni kuu za teknolojia, hasa majitu ya wingu kama Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta, na Oracle, yalivyobadilisha jinsi yanavyosimamia mizania yao ya fedha.

Katika muongo uliofuata mgogoro wa kifedha wa dunia wa mwaka 2008, wafanyabiashara walichukulia kampuni kubwa za teknolojia kama sehemu za kuaminika, zenye hatari ndogo za kuweka mtaji wakati wa vipindi vya kutokuwa na uhakika kiuchumi. Wakati mali salama za kimapokeo zilitoa uthabiti, viongozi wa teknolojia walitoa kitu cha kipekee: akiba kubwa za fedha taslimu. Kampuni kama Apple, Alphabet, Microsoft, na Meta zilikusanya mamia ya mabilioni ya dola za fedha taslimu wakati zikiendesha majukwaa ya programu yenye faida kubwa. Wakati wa kudorora kwa soko kwa ujumla, wafanyabiashara walinunua hisa hizi kwa sababu akiba zao za fedha taslimu zilitoa mto imara wa kifedha.

Hata hivyo, ujenzi wa sasa wa akili bandia umebadilisha kabisa mwenendo huu. Majitu haya ya wingu hayabaki tena tu yakikaa juu ya fedha zao taslimu.

Makadirio ya soko yanaonyesha jumla ya matumizi ya kila mwaka ya mtaji katika majitu matano makuu ya teknolojia (Amazon, Alphabet, Microsoft, Meta, na Oracle) yakipanda kuelekea dola bilioni 660 hadi 750. Kiwango hiki cha matumizi kinawakilisha 38% hadi 57% ya jumla ya mapato yao ya kila mwaka, kiwango

cha ukubwa wa mtaji kilichoonekana kihistoria katika mabomba ya mafuta, utengenezaji mkubwa, na huduma za umeme, si biashara nyepesi za programu.

Ili kufadhili upanuzi huu, kampuni hizi za teknolojia hazitegemei tena pekee akiba zao za fedha taslimu; zinakopa kwa wingi. Utoaji wa jumla wa hati fungani za kampuni miongoni mwa majitu makuu ya wingu umepita dola bilioni 175 hadi 200+. Kwa kubadilisha mito yao ya fedha taslimu kuwa madeni ya muda mrefu, mali isiyohamishika ya kimwili, na vifaa vizito, makampuni makubwa ya teknolojia yamejitwika gharama kubwa zaidi za uendeshaji.

Kizuizi kilichofichika: Vifaa vya kasi dhidi ya gridi za umeme za polepole

Zaidi ya mizania ya fedha, matumizi ya majitu ya teknolojia yanakabiliwa na kizuizi cha kimwili: nini kampuni hizi zinanunua na wapi kinaunganishwa. Kujenga mifumo ya kisasa ya akili bandia kunahitaji uwezo mkubwa wa kompyuta unaotegemea aina mbili kuu za vifaa:

• GPU (Graphics Processing Units): Chipu maalumu za kompyuta, zilizoanzishwa na kampuni kama Nvidia, zinazoshughulikia maelfu ya hesabu kwa wakati mmoja, zikitumika kama injini kuu za kufundisha mifano ya AI.
• TPU (Tensor Processing Units): Chipu zilizoundwa maalumu ndani ya kampuni za teknolojia kama Google kushughulikia kazi maalum huku zikipunguza utegemezi kwa wauzaji wa nje. Ili kuendesha makumi ya maelfu ya chipu hizi zenye nguvu kubwa kwa kuendelea, kampuni lazima zijenge vituo vikubwa vya data. Lakini tofauti na programu za kimapokeo za wingu, ambazo zinaweza kuzinduliwa duniani kote mtandaoni kwa sekunde, kujenga vituo vya kisasa vya data vya AI kunakumbana na kizuizi kigumu cha kimwili: gridi ya umeme.

Kituo kimoja cha data cha AI chenye msongamano mkubwa kinaweza kutumia umeme sawa na kiasi kinachotumiwa na mji mdogo wa pembezoni. Katika Amerika Kaskazini na Ulaya, makampuni ya huduma za umeme yanawaarifu majitu ya teknolojia kwamba kuunganisha vituo hivi vikubwa kwenye njia za umeme za voltage ya juu kunahusisha orodha ya kusubiri ya miaka 4 hadi 7.

Ucheleweshaji huu unaunda tatizo kubwa la muda kwa faida za kampuni:

1. Muda Mfupi wa Maisha ya Vifaa: Chipu za kisasa za AI zinazeeka haraka.
Rundo la chip zinazonunuliwa leo linapitwa na wakati katika miaka 2 hadi 3 tu kadri chip mpya na za kasi zaidi zinavyovumbuliwa.
2. Kuchelewa kwa Uzalishaji wa Mapato: Wakati kampuni ya teknolojia inatumia mabilioni kumi ya dola kwenye chip leo, lakini haiwezi kuendesha seva hizo kwa uwezo kamili kwa miaka kadhaa huku ikisubiri miunganisho ya gridi ya umeme, vifaa hivyo vinapoteza thamani vikiwa havitumiki.

Fedha zinaondoka kwenye karatasi ya salio la kampuni papo hapo, lakini mapato mapya ya programu yanajitokeza kwa kuchelewa kwa miaka mingi. Wakati masoko ya umma yanapopanga upya hesabu za ucheleweshaji huu wa miaka mingi, kiwango cha faida kinachotarajiwa hupungua, na hii husababisha bei za hisa kushuka.

Kufuatilia fedha: Mahali mtaji unakohamia

Wakati matumizi makubwa yanaweka shinikizo la muda mfupi kwa watengenezaji wa programu, wimbi hilo la mamia ya mabilioni ya dola linaingia moja kwa moja mifukoni mwa kampuni zinazotoa vifaa halisi.

1. Gridi ya Umeme na Watoa Huduma za Umeme: Vituo vya data vinahitaji umeme wa msingi unaoendelea bila kukatika. Wazalishaji wa umeme wa kujitegemea na watengenezaji wa vifaa wanaotengeneza transfoma za voltage kubwa na vifaa vya gridi ya umeme, kama Constellation Energy, Vistra Corp, GE Vernova, na Eaton Corporation, wanashuhudia malimbikizo ya maagizo ya miaka mingi.
2. Wataalamu wa Upoezaji wa Kimiminika na Joto: Chip za AI za uwezo mkubwa hutoa joto kali ambalo mashabiki wa kawaida hawawezi kulipoza. Kampuni zinazojenga mifumo ya upoezaji wa kimiminika na miundombinu sahihi ya upoezaji kwa rekiti za seva, kama Vertiv Holdings, Schneider Electric, na Modine Manufacturing, zimeshuhudia ongezeko kubwa la mahitaji ya kimuundo.
3. NAND Flash na Muundo wa Kumbukumbu: Vichapuzi vya kisasa vya AI haviwezi kufanya kazi pekee bila upana mkubwa wa bandwidth na hifadhi ya msongamano mkubwa. Kufundisha na kuendesha miundo changamano huleta vikwazo vikubwa vya kumbukumbu, kwani GPU zinasimama ikiwa data haziwezi kusonga kwa kasi ya kutosha. Kikwazo hiki cha kimwili kilisababisha upimaji mpya mkubwa wa soko la hisa kwa wataalamu wa kumbukumbu na hifadhi kama Micron Technology (MU) na SanDisk (SNDK). Kihistoria, Wall Street ilipima hisa hizi kama watoa bidhaa za walaji zenye faida ndogo na zisizo thabiti, zilizounganishwa na mizunguko ya PC na simu janja. Hata hivyo, kadri makampuni makubwa ya wingu yalivyoweka maagizo makubwa ya miaka mingi ya DRAM/High-Bandwidth Memory (HBM) na Solid-State Drives (eSSDs) za kibiashara za NAND flash, viwango vya uthamini viliongezeka. Huku uwezo wa NAND na HBM za kiwango cha seva ukiwa umeuzwa kabla ya miaka mingi na kiwango cha faida ya uendeshaji kikiongezeka kwa kiasi kikubwa, masoko ya umma yalipima upya watoa huduma za kumbukumbu na flash kuwa vikwazo muhimu na vya faida kubwa vya miundombinu ya AI.
4. Silicon Maalum na Wabia wa Semiconductor: Ili kupunguza utegemezi wao kwa watoa huduma mmoja, makampuni makubwa ya teknolojia yanaunda chip zao za ndani (kama TPU za Google na chip za Trainium za Amazon). Hii inaunda biashara ya muda mrefu kwa wabia maalum wa usanifu wa chip na foundry kama Broadcom, Marvell Technology, Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), na ARM Holdings. Badala ya kuangalia akili bandia kupitia programu za walaji pekee, fedha za akili zimehamia zaidi kwenye mnyororo halisi wa ugavi unaohitajika kufanya vituo hivi vya data viendeshwe.

Hitimisho: Kuchanganua uunganisho wa mali mbalimbali

Kupitia mzunguko huu wa sasa wa soko kunahitaji kuangalia zaidi ya matangazo makuu ya programu na kutambua jinsi vikwazo vya kimwili vinavyopima upya hatari katika masoko ya kimataifa.

Soko halikatai AI, linarekebisha tu bei za hisa kuzingatia deni kubwa zaidi, matumizi ya fedha ya papo hapo, na ucheleweshaji wa miundombinu ya kimwili. Katika mizunguko ya awali ya teknolojia, wawekezaji waliitikia matumizi ya mtaji kwa matumaini ya moja kwa moja, wakifanya kazi kwa dhana kuwa uwekezaji mkubwa zaidi ulizalisha kiotomatiki faida kubwa zaidi ya siku zijazo. Leo, soko linapima matumizi kupitia mtazamo mkali zaidi. Wakati kampuni kubwa ya wingu inapotoa ahadi ya mabilioni kumi kwa miundombinu bila muda wa haraka wa mapato mapya ya programu, soko linalenga mzigo wa kifedha wa haraka: viwango vidogo vya faida ya uendeshaji, kupungua kwa akiba ya fedha, na kupanda kwa gharama za deni.

Mabadiliko haya ya kimuundo yanabadilisha kwa kina jinsi hisa za teknolojia zinavyoshirikiana na uchumi mpana. Kihistoria, makampuni makubwa ya teknolojia yalikuwa na akiba kubwa za fedha zilizokinga makampuni haya kutokana na mabadiliko mapana ya kiuchumi. Sasa, huku dhamana za kampuni zenye thamani ya mamia ya mabilioni zikitolewa ili kujenga vituo vya data na kuhakikisha upatikanaji wa njia za umeme, faida za makampuni ya teknolojia zimekuwa nyeti zaidi kwa viwango vya riba, tofauti za mapato ya dhamana, na gharama za mikopo.

Wakati huo huo, mipaka kati ya aina za mali inazidi kufifia. Ratiba za utekelezaji wa programu hazitegemei tena kasi ya waandaaji wa programu kuandika msimbo; badala yake, zinaamuliwa na uwezo wa gridi ya umeme, mrundikano wa maagizo ya utengenezaji wa transformer, na foleni za kuunganisha huduma za umeme. Kwa hivyo, bidhaa za nishati kama vile Gesi Asilia na hisa za makampuni ya huduma za umeme zinageuka kuwa viashiria vikuu vinavyoongoza kuhusu utekelezaji wa teknolojia.

Hatimaye, kwa kuwa makampuni makubwa ya teknolojia yana uzito mkubwa kupita kiasi katika viashiria muhimu kama S&P 500 na Nasdaq 100, matangazo ya matumizi ya hisa moja yanaenea mbali zaidi ya Silicon Valley. Kwa kufuatilia madeni ya taarifa za fedha, muda wa kusubiri wa gridi ya umeme, na mtiririko wa mtaji halisi, wachunguzi wa soko wanapata picha iliyo wazi zaidi kuhusu ni nini hasa kinachochochea ugunduzi wa bei katika hisa, bidhaa, na fahirisi za kimataifa.