Dunia inapopiga kelele, soga za kikundi huzidi

Kikundi changu cha WhatsApp hakijaacha kupiga kelele tangu mivutano ya kijiopolitiki ilipoongezeka maarifa ya biashara huku kukiwa na vita kati ya Marekani na Israel dhidi ya Iran.

Kuanzia yule binamu wa mbali wa Marekani hadi rafiki wa chuo kikuu ambaye sijazungumza naye tangu 2019. Mtoto wa rafiki wa mama yangu ambaye "anafanya kidogo Crypto." Wote wanataka kujua kama ninafanya biashara ya mafuta/dhahabu/fedha/gesi/WTI futures/Crypto/forex ?

Siwezi kuwaambia. Si kwa sababu sina maoni — nina maoni mengi — lakini kwa sababu kuwapa ushauri wa biashara watu kama hawa ambao hukagua potifolio zao mara moja kwa robo mwaka ni sawa na kumpa funguo za gari mtu ambaye hajawahi kuona mzunguko (roundabout). Kiasi chako cha kukubali hatari, muda wako wa kusubiri, uwezo wako wa kutulia wakati skrini inageuka nyekundu — sijui chochote kuhusu wewe. Na kusema ukweli, labda wewe pia hujui.

Kwa hivyo hapa kuna kile nitakachotoa badala yake. Uchunguzi.
Mambo niliyojifunza nikiwa nimekaa karibu na wafanyabiashara wiki hii, na kutokana na kutazama masoko yakifuata mkakati huu huu hapo awali.

Jinsi masoko yanavyofanya kazi hasa wakati wa mishtuko ya kijiopolitiki — na kwa nini watu wengi wanakosea

Masoko ya hisa karibu kila mara hujibu kupita kiasi kwa mshtuko wa kwanza wa tukio la kijiopolitiki na kuimarika ndani ya miezi sita. Carson Group ilichanganua matukio 40 makuu ya kijiopolitiki kwa zaidi ya miaka 85 (kutoka Pearl Harbor hadi uvamizi wa Urusi nchini Ukraine) na kugundua kuwa S&P 500 ilishuka kwa wastani wa 0.9% katika mwezi wa kwanza, kisha kupata faida ya 3.4% ifikapo mwezi wa sita. Mwenendo huu unaendelea katika vita, mauaji, vikwazo vya mafuta, na uvamizi wa maeneo. Kigezo muhimu si ukali wa tukio — ni muda gani kutokuwa na uhakika kunaendelea kabla ya masoko kuipangia bei kama hali mpya ya kawaida.

Mzozo wa Iran wa 2026 unafuata mwelekeo huu barabara.

Mnamo tarehe 3 Machi, Dow ilifungwa chini kwa takriban pointi 400, huku Brent ikipanda hadi chini ya $80. Siku chache baadaye, mafuta yaliimarika kama mwaka wa 2022! Mnamo 9 Machi, Brent ilipanda kwa muda mfupi hadi karibu $119.50 ndani ya siku hiyo, kisha kufikia tarehe 10 Machi ilishuka tena karibu na $90 baada ya vichwa vya habari kubadilika. Nje ya Marekani, uharibifu ulionekana kuwa mbaya zaidi: KSE-100 ya Pakistani ilishuka kwa 9.57% mnamo tarehe 2 Machi, na KOSPI ya Korea Kusini ilishuka kwa takriban 12% mnamo tarehe 4 Machi, na kusababisha vizuizi vya biashara (circuit breakers) kwa mara ya kwanza tangu Agosti 2024. VIX ya India ilipanda kwa takriban 50–60% katika vipindi viwili. Nchini Marekani, VIX ilifikia kiwango cha juu cha mchana cha karibu 28.15 mnamo tarehe 3 Machi, kiwango cha juu zaidi kwa mwaka wa 2026 kufikia sasa.

Kila moja ya nambari hizo inalingana na mwelekeo wa kihistoria. Kila moja inaonekana kutisha peke yake na ya kawaida katika muktadha.

Pengo la kuyumbayumba kwa kijiopolitiki: kwa nini habari si mpango wa biashara

Kuna dhana ambayo ninaendelea kuirejelea katika wiki kama hizi, na nimeanza kuiita pengo la kuyumbayumba kwa kijiopolitiki. Ni umbali kati ya kujua kile masoko hufanya wakati wa janga na kujua kile wewe unachopaswa kufanya na potifolio yako wakati wa janga.

Watu wengi wanachanganya haya mawili. Wanasoma kwamba masoko yanaimarika, jambo ambalo ni kweli kihistoria, na kulichukulia kama ishara ya kununua. Au wanaona ongezeko la mafuta la 12% na kuuza kila kitu kwa hofu. Majibu yote mawili yanakosea kwa kuchukulia habari kama mpango. Habari ni sawa kwa kila mtu. Mpango unategemea kikamilifu muda wako, kiwango chako cha kuvumilia hatari, mahitaji yako ya ukwasi, na kusema ukweli uwezo wako wa kutogusa chochote kwa miezi sita huku vichwa vya habari vikiwa vibaya.

Pengo hilo ndipo pesa za wafanyabiashara wa rejareja huharibiwa wakati wa mabadiliko ya kijiopolitiki. Si kwa sababu ya ukosefu wa data. Ni kwa kuchanganya data kuwa maamuzi.

Vita viwili vinavyoelezea hii

Kuwait, 1990. Iraq inavamia mwezi Agosti. Bei ya mafuta inaongezeka maradufu — kutoka $17 hadi $36 kwa pipa kufikia Oktoba. S&P 500 inashuka kwa 18.4% ndani ya miezi mitatu. Kila mtoa maoni wa kifedha ulimwenguni anatabiri soko la dubu (bear market) la muda mrefu.

Kisha, mnamo Januari 17, 1991, Operation Desert Storm inazinduliwa. Bei ya mafuta inashuka kwa 33% katika kikao kimoja. S&P inapata 3.7% siku hiyo hiyo. Ndani ya wiki nne, inakuwa imepanda kwa 17.6%. Kufikia mwisho wa mwaka, fahirisi hii imepanda kwa 29% kutoka kiwango cha chini wakati wa uvamizi.

Watu waliouza mnamo Oktoba 1990 walijifungia kwenye bei mbaya zaidi na kutazama kuimarika kukiwa pembeni.

Ukraine, 2022. Urusi inavamia mnamo Februari 24. Mafuta yanapanda kwa 35% katika wiki mbili, na kuvuka $100 kwa mara ya kwanza tangu 2014. Dow inashuka kwa pointi 800 mchana, kisha kufungwa ikiwa imepanda kwa 91. Kikao kimoja. Dhahabu inavunja $2,000. Maoni ya wengi ni kwamba utandawazi umekwisha. Siku thelathini za biashara baadaye, mafuta ghafi yako juu kwa 1.5% tu ya viwango vya kabla ya uvamizi.

Hakuna vita vilivyokuwa sawa kabisa. Hakuna vilivyokuwa na wahusika sawa, dau, au jiografia. Lakini mitambo ya soko ililandana: ongezeko kubwa la mali zinazoendeshwa na hofu, kukimbia kutoka kwa hatari, na kisha kurekebisha pindi mshtuko wa kwanza ulipoacha kuwa habari mpya na kuanza kuwekwa kwenye bei halisi.

Mwenendo huu hauhakikishi matokeo. Lakini unapendekeza kuwa hatua ya bei ya wiki ya kwanza karibu kamwe si jibu la mwisho.

Kile wafanyabiashara walio karibu nami wanasema hasa mikakati ya biashara ya wataalamu

Ninakaa karibu na watu wanaofanya hivi kujiingizia kipato. Sio wachambuzi. Sio washawishi (influencers). Watu wenye hatari halisi kwenye skrini zao. Hapa kuna kile ninachoendelea kusikia:

"Kila mtu ni mtaalamu wa mafuta wiki hii." Mmoja wao alisema haya siku ya Jumatatu, akipitia LinkedIn. Amefanya biashara ya nishati kwa miaka kumi na minne. Nafasi yake halisi? Ni ndogo kuliko vile ungetarajia. Kwa sababu hatari halisi, anasema, si mwelekeo bali ni muda! Ikiwa Mlango-bahari wa Hormuz utabaki kupitika (unashughulikia takriban mapipa milioni 21 kwa siku — takriban sehemu moja ya tano ya matumizi ya mafuta duniani, huku 84% ikienda kwenye masoko ya Asia ikiwemo China, India, Japan, na Korea Kusini), hii ni biashara ya wiki mbili. Ikiwa usafirishaji utazuiwa, ni soko tofauti kimuundo. Hakuna anayeweza kutabiri matokeo hayo mawili kwa uhakika.

"Dhahabu inafanya kile dhahabu hufanya kila wakati." Inapanda kukiwa na hofu. Inapungua wakati hofu inapokuwa jambo la kawaida. Ni uzio mzuri (hedge) wa muda mfupi na nafasi ya wastani ukinunua wakati wa kilele cha hofu. Kila mara, bila kukosa, pesa za rejareja huingia kwa wingi wakati hofu inapopanda na kisha kukaa kupitia miezi ya mwelekeo wa kando huku wakishangaa ni nini kilienda kombo. Thamani ya dhahabu wakati wa mishtuko ya kijiopolitiki ni kama uzio ambao tayari unamiliki, sio ule unaonunua baada ya vichwa vya habari kuvuma.

"Biashara inayovutia iko katika kile ambacho hakuna anayetazama." Huku dunia ikitazama bei ya mafuta ghafi, gesi asilia ya Ulaya imekaribia kuongezeka maradufu kufuatia mashambulizi kwenye vituo vya Qatari LNG. Hisa za ulinzi zinasonga. Viwango vya usafirishaji na mizigo vinapanga bei upya. Malipo ya bima kwa usafiri wa Ghuba yanapanda. Hadithi ya Mlango-bahari wa Hormuz sio tu hadithi ya mafuta — ni hadithi ya usafirishaji, hadithi ya mfumuko wa bei, na hadithi ya benki kuu kwa wakati mmoja. Ikiwa bei za nishati zitaendelea kuwa juu, kanda ya euro (eurozone) inakabiliwa na ongezeko la mfumuko wa bei la 0.5% na hesabu za kupunguza viwango vya Fed zinabadilika kabisa. Mapato ya Hazina (Treasury yields) tayari yanapanda kwani wafanyabiashara wanaweka bei kwenye uwezekano kwamba upunguzaji utasukumwa mbele. Hilo ni pigo la pili ambalo watu wengi hawajaliona wakati wanabishana kuhusu bei ya pipa.

VIX katika 27 inakuambia kuwa soko lina wasiwasi na si kwamba soko liko sawa.

Kwa nini muda una umuhimu zaidi kuliko mwelekeo

Mjadala kwenye kila eneo la biashara, kila soga ya kikundi, kila mjadala moto kwenye Twitter/X Space unahusu mwelekeo: je mafuta yatapanda au kushuka, je niuze au ninunue, je huu ni mwelekeo wa soko la fahali (bullish) au soko la dubu (bearish).

Swali halisi — ambalo wafanyabiashara makini wanauliza — ni kuhusu muda. Je, usumbufu utadumu kwa muda gani? Mgogoro unaodhibitika, wa muda mfupi bila kufungwa kwa Mlango-bahari wa Hormuz kwa muda mrefu ni tukio la kubadilika kwa soko. Masoko hupanda, kisha kurudi kawaida. Hiyo ni Kuwait. Hiyo ni Ukraine. Hiyo ndiyo hali ya msingi ambayo madawati mengi ya kitaasisi yanafanyia kazi kwa sasa.

Kwa upande mwingine, usumbufu wa muda mrefu kwa usafirishaji wa Ghuba, ni mshtuko wa usambazaji. Mishtuko ya usambazaji huchangia kwenye mfumuko wa bei. Mfumuko wa bei unaathiri sera za benki kuu. Sera za benki kuu zinaathiri masharti ya mikopo, mapato ya kampuni, na mfumo mzima wa bei ya mali yenye hatari. Hiyo ni biashara tofauti kabisa — sio kupanda kwa VIX kwa wiki mbili bali ni upangaji mpya wa bei kimuundo ambao unaweza kuchukua robo kadhaa za mwaka kukamilika.

Swali kuhusu muda ni la pande mbili na haliwezi kuundwa kama modeli. Hii ndiyo maana wafanyabiashara mahiri ninaowajua wanaendesha nafasi (positions) ndogo kuliko vile ungetarajia, si kubwa zaidi.‍

Basi nimwambie nini binamu yangu?

Hiki ndicho ninachomwambia atakapouliza tena na atauliza tena:

Masoko yamehimili vita, mauaji, mishtuko ya mafuta, na uvamizi kwa takriban karne moja. Mabadiliko ya kwanza karibu kila wakati ni makali zaidi kuliko mwendelezo wake. Kuuza kwa hofu kuna rekodi inayoaminika ya kuwa uamuzi mbaya zaidi miezi sita baadaye.

Lakini huo ni uchunguzi wa kitakwimu kuhusu fahirisi. Sio pendekezo kwa potifolio yake. Au yako. Tofauti kati ya "kihistoria, masoko yanaimarika" na "unapaswa kununua wakati bei imeshuka siku ya Jumanne" ni kubwa sana. Ni tofauti kati ya kusoma utabiri wa hali ya hewa na kusafiri kwa meli kuvuka Bahari ya Atlantiki. Moja ni habari. Nyingine inahitaji kujua boti yako, wafanyakazi wako, na kiasi gani cha ugonjwa wa bahari unachoweza kuhimili. Pengo la kuyumbayumba kwa kijiopolitiki ni kuchanganya “habari/taarifa” kwa mpango.

Pia ndiyo sababu bado siwezi kujibu ujumbe huo.