රන් සහ රිදී එකට චලනය වීම නවත්වන විට

Takeaway: එක් බලවේගයක් දෙකම මෙහෙයවන තුරු පමණක් රන් සහ රිදී යුගලයක් ලෙස චලනය වේ. රිදීගේ කර්මාන්ත ඉල්ලුම ඉස්මතු වූ විට සම්බන්ධතාව බිඳී යන අතර, දෙකම හිමිකර ගැනීම සැබෑ විවිධාංගීකරණයක් නොවේ.

රන් සහ රිදී සාමාන්‍යයෙන් එකට ඉහළ යන අතර පහත වැටේ. නමුත් දැන් එසේ නොවන අතර, එයින් correlation ඇත්තටම ක්‍රියා කරන ආකාරය පෙනේ.

ඔවුන්ගේ දින 30ක correlation ඍණාත්මක වී ඇත. ලෝහ දෙකම වාර්තාගත ඉහළ මට්ටම් අසල තිබුණත්, කෙටි කාලීනව ඒවා වෙන් වෙමින් පවතී. විවිධාංගීකරණය කළ ලෝහ ඔට්ටුවක් ලෙස දෙකම දරා සිටින ඕනෑම කෙනෙකුට තේරුම් ගත යුතු කරුණ නම්: එය මෙහෙයවන්නේ කුමක්ද යන්න මත, සම්බන්ධිත යුගලයක් නිහඬව එක් ඔට්ටුවක් බවට පත් විය හැකි හෝ දෙකකට බෙදී යා හැක.

රන් සහ රිදී සාමාන්‍යයෙන් එකට චලනය වන්නේ ඇයි

බොහෝ විට, ලෝහ දෙකම එකම බලවේගවලට ප්‍රතිචාර දක්වයි. ආරක්ෂිත රැකවරණ ඉල්ලුම, ඇමරිකානු ඩොලරය සහ real yields ඒවා එකම දිශාවට තල්ලු කරයි. පොලී අනුපාත කප්පාදු බලාපොරොත්තු ඉහළ යන විට, ප්‍රාග්ධනය දෙකටම ගලා යයි. භීතිය උත්සන්න වූ විට, දෙකටම ඉල්ලුම ලැබේ.

එම පොදු ධාවකය තමයි correlation නිර්මාණය කරන්නේ. එය වත්කම් දෙකේ ස්ථිර ගුණාංගයක් නොවේ. පොදු බලවේගයක් දෙකම ප්‍රමුඛ කරන තුරු පමණක් correlation පවතී. එම කොන්දේසිය බිඳුණු විට සම්බන්ධතාව ඉක්මනින් ලිහිල් විය හැක.

රිදී පෙළ බිඳ දමා වෙනම ගමන් කිරීමට හේතු වූයේ කුමක්ද?

රිදීට රන්ට නැති දෙවන කාර්යයක් ඇත. එය සූර්ය පැනල, ඉලෙක්ට්‍රොනික උපකරණ සහ විදුලි වාහනවල භාවිතා වන කාර්මික ලෝහයකි. රන් බොහෝ දුරට වටිනාකම් ගබඩාවකි.

රිදීගේ කර්මාන්ත ඉල්ලුමේ කතාව ප්‍රමාණවත් තරම් ප්‍රබල වූ විට, එය තමන්ගේම ධාවකය මත ට්‍රේඩ් වීමට පටන් ගනී. එය රන් අනුගමනය කිරීම නවත්වා ඒ වෙනුවට නිෂ්පාදන සහ තාක්ෂණ ඉල්ලුම අනුගමනය කරයි. මෑත decoupling පිටුපස ඇති කියවීම එයයි: රන් ආරක්ෂිත රැකවරණ සහ rate-cut ගලා යාම මත, රිදී තමන්ගේම සැපයුම්-සහ-ඉල්ලුම් චිත්‍රය මත.

සංඥාව සරලයි. එක් එක් ලෝහය වෙනස් පුවත්වලට ප්‍රතිචාර දක්වනවාද යන්න නිරීක්ෂණය කරන්න. රන් රැකියා දත්ත මත චලනය වන අතර රිදී කම්හල් ඉල්ලුම මත චලනය වන්නේ නම්, බෙදීම සැබෑය.

මෙය සැබෑ පාලන තන්ත්‍ර වෙනස්කමක්ද නැතහොත් හුදෙක් ශබ්දයක්ද?

මෙහිදී අවංකභාවය වැදගත් වේ. දින 30ක correlation කියවීම කෙටි කවුළුවක් වන අතර, සුළු ඍණාත්මක අගයක් ව්‍යුහාත්මක බිඳීමකට වඩා ශබ්දයක් විය හැක. ලෝහ දෙකම තවමත් වාර්තාගත ඉහළ මට්ටම් අසල පවතී. තනි ඩොලර් චලනයක් හෝ risk-off කම්පනයක් දින කිහිපයක් ඇතුළත ඒවා නැවත සමමුහුර්ත කළ හැක.

decoupling මතය වලංගු වන්නේ ඍණාත්මක correlation දිගු දින 60 සිට 90 දක්වා කවුළුවක් තුළ පවතින්නේ නම් සහ රන් macro ගලා යාම මත ට්‍රේඩ් වන අතර රිදී කාර්මික සංඥා අනුගමනය කරන්නේ නම් පමණි. එතෙක්, බෙදීම තාවකාලික ලෙස සලකන්න.

වෙනස කලාතුරකින් දිගු වේලාවක් නොපවතින්නේ ඇයි?

ඉතිහාසය ආපසු හැරීම කරා නැඹුරු වේ. 2011දී, රිදී speculative සහ කර්මාන්ත ඉල්ලුම මත USD 50 දෙසට තියුණු ලෙස ඉහළ ගිය අතර, රන් haven ගලා යාම මත ඉහළ ගියේය. ඉන්පසු යුගලය දරුණු ලෙස වෙනස් විය: රිදී දින කිහිපයක් තුළ දළ වශයෙන් 30% කඩා වැටුණු අතර රන් බොහෝ කලක් පහත නොවැටී රැඳුණි.

2020 මාර්තු අර්බුදයේදී, ලෝහ දෙකම එකට පහත වැටුණි. රන් ආරක්ෂිත රැකවරණයක් ලෙස පළමුව ප්‍රකෘතිමත් විය; රිදී පසුගාමී වී, පසුව ප්‍රකෘතිමත් වීමේ ට්‍රේඩ් එකේදී එකතු විය. රන්/රිදී අනුපාතය 120ට වඩා අන්තයකට ළඟා වී, පසුව තදින් හැකිලුණි.

අන්ත අනුපාත කියවීම් නැවත නැවතත් ආපසු හැරීමට පෙර සිදු වී ඇත. decoupling එකක් ස්ථිර තත්ත්වයක් නොව, එක් අදියරක් වීමට නැඹුරු වේ.

යුගලය විවිධාංගීකරණයක් ලෙස සැලකීමෙන් අදහස් කරන්නේ කුමක්ද

උගුල නම් සම්බන්ධිත වත්කම් දෙකක් සැමවිටම එකිනෙකා ආරක්ෂා කරයි යැයි උපකල්පනය කිරීමයි. ඒවාට පොදු ධාවකයක් ඇති විට, දෙකම හිමිකර ගැනීම පැතිරුණු ඔට්ටු දෙකක් නොව, දෙගුණ කළ එක් ඔට්ටුවකට සමානය. ඒවා බෙදුණු විට, විවිධාංගීකරණය ආපසු එන නමුත්, රිදීගේ බෙහෙවින් ඉහළ volatility ද එක්ව එයි.

රිදීගේ සාමාන්‍ය දෛනික චලනය එහි මිලට සාපේක්ෂව රන්ගේට වඩා බෙහෙවින් විශාලය. උච්චාවචනයන් අවම කිරීමට ඔබ දරා සිටි ලෝහයක් ඒවා තවත් විස්තාරණය කළ හැක.

නිරීක්ෂණය කළ යුත්තේ: ඍණාත්මක correlation දිගු කවුළුවක් තුළ පවතින්නේද යන්න, ලෝහ දෙකම එකට ඇද ගන්නා ඇමරිකානු ඩොලරය සහ පොලී අනුපාත කප්පාදු අපේක්ෂා, රිදී සඳහා කර්මාන්ත ඉල්ලුම් සංඥා, සහ ඓතිහාසික අන්තයකට ළඟා වන රන්/රිදී අනුපාතය. correlation යනු කුලී ගිවිසුමක් මිස හිමිකම් පත්‍රයක් නොවේ. කුලිය ගෙවන්නේ කුමන ධාවකයදැයි දැන ගන්න.