Индикаторы, которые не работают на производных индексах

В прошлый четверг я встроил виджет технического анализа TradingView на тестовую страницу, направил его на Volatility 10 (1s) Index и получил облачко с грустным лицом и надписью «No data here yet» (данных пока нет). Сначала я проверил очевидные вещи. Страница символа DERIV:VOLATILITY_10_1S_INDEX прекрасно загружается на tradingview.com. Рамка виджета отрисовалась, значит, дело не в моём блокировщике рекламы. Я попробовал другие Производные индексы. То же облачко. Индикатор, который сводит десяток показателей в одну стрелку, указывающую на «купить» или «продать», просто не вычисляется для синтетических инструментов Deriv.

Первой реакцией было лёгкое раздражение. Второй, примерно через час, — осознание того, что виджет случайно сказал правду. На этих инструментах большая часть того, что суммирует эта стрелка, всё равно не имеет смысла. TradingView просто отказался это изображать.

Последние несколько дней я разбирался, какие индикаторы действительно что-то значат на Производных индексах, а какие — чисто декоративные. Вот что я обнаружил.

На что вы на самом деле смотрите

Прежде чем говорить об индикаторах — об инструментах. Это важно, потому что каждый индикатор строится на предположениях о природе измеряемого ценового ряда, а Производные индексы нарушают большинство из них.

Volatility Index — это случайное блуждание с фиксированной целевой волатильностью. Volatility 100 ориентирован на 100% годовой волатильности; Volatility 10 — на 10%. Никакого встроенного дрифта нет. Нет торговых сессий, нет открытия биржи, нет гэпов на выходных, нет новостей. Тик происходит каждые две секунды (или каждую секунду для вариантов «1s»), 24 часа в сутки, и единственное, что происходит с ценой, — это очередной случайный шаг.

Звучит как ограничение. Но для того, кто изучает технический анализ, это скорее лаборатория. Каждый паттерн, который вы видите на Volatility Index, — это чистое поведение цены, без каких-либо посторонних примесей.

Индикаторы, которым нечего измерять

Здесь грустное облачко начинает выглядеть вполне обоснованным.

• Всё, что основано на объёме. On Balance Volume, Volume-Weighted Average Price (VWAP), Money Flow Index, Chaikin Money Flow, Volume Profile, Accumulation/Distribution. Объёма здесь нет. Volatility Index — это не книга заявок, это число, которое обновляется. То, что график показывает как «объём», если показывает хоть что-то, — это счётчик тиков, а частота тиков постоянна по определению. Каждый из этих индикаторов считывает прямую линию и делает из неё выводы.
• Всё, что основано на сессиях. Диапазон открытия, дневные точки пивота, сессионный VWAP, рыночный профиль. У инструмента нет сессий. Граница дневной свечи стоит на полуночи по Всемирному координированному времени (UTC) потому, что TradingView обязан поставить её хоть куда-то, а не потому, что в полночь по UTC что-то происходит.
• Всё, что основано на гэпах — конкретно для индексов Volatility и Step. Стратегии закрытия гэпов, индикаторы гэпов. Эти два семейства индексов никогда не образуют гэпов: они никогда не закрываются, и каждый тик — это небольшой шаг от предыдущего. Здесь важна точность, потому что это неверно для всей линейки Производных индексов. Индексы Boom, Crash, Jump и DEX построены вокруг разрывов. Падение Crash 1000 — это, без преувеличения, спроектированный гэп вниз, происходящий в среднем раз на тысячу тиков. Это другая тема, и о ней пойдёт речь на следующей неделе.
• Всё, что основано на фундаментальных или сезонных факторах. Нет отчётности о прибыли, нет дивидендов, нет базовой компании, нет эффекта «продавай в мае». У инструмента нет ничего вовне самого себя.

Всё это не недостаток индикаторов. Они созданы для рынков, состоящих из людей. Производные индексы состоят из арифметики.

Индикаторы, которые вычисляются, но не означают того, что вы думаете

Это более интересная группа, потому что эти индикаторы всё же выдают числа.

Трендовые инструменты: Moving Average Convergence Divergence (MACD), Ichimoku, Average Directional Index (ADX), пересечения скользящих средних. Все они прекрасно вычисляются на Volatility Index. Все они будут формировать пересечения и сигналы. А на ряде с нулевым дрифтом каждый такой сигнал описывает прошлое, а не будущее. Скользящие средние пересеклись потому, что случайное блуждание некоторое время дрейфовало в одном направлении. Это не несёт никакой информации о следующем шаге. Я не высказываю общий скептицизм в отношении трендовых стратегий — я говорю это о ряде, который математически определён как ряд без тренда. Наблюдать за тем, как MACD уверенно срабатывает на Volatility 10, по-настоящему познавательно в плане того, что именно измеряет MACD. Но это не торговый сигнал.

ATR. Average True Range на инструменте с постоянной волатильностью, что неудивительно, близок к прямой линии. Это не бесполезно — это самое наглядное визуальное доказательство природы инструмента. Но если вы используете ATR, чтобы выявить «расширение волатильности» как сигнал для входа, здесь просто нечего выявлять.

Индикаторы, которые оправдывают своё место

Bollinger Bands. Это индикатор, который я бы поставил на каждый график Volatility Index. Поскольку волатильность постоянна, ширина полос почти не меняется на всём графике. На акциях Bollinger Bands «дышат»: сужаются перед новостями и расширяются после. Здесь же они держат ширину, как коридор. Касания верхней и нижней полос — это чистая иллюстрация возврата к среднему, без каких-либо сбивающих с толку событий, которые на реальных рынках делают тот же урок менее очевидным.

Дисклеймер: Приведённые показатели относятся к прошлому, а доходность в прошлом не является гарантией будущей доходности и не служит надёжным ориентиром на будущее.

Relative Strength Index (RSI) и Stochastic. Оба применимы. На ряде без дрифта RSI колеблется вокруг 50 и регулярно заходит в зоны 30 и 70 — просто из-за блуждания случайного процесса, без какой-либо иной причины. В этом и урок: перекупленность и перепроданность — это утверждения о недавнем движении, а не о ценности. На этих инструментах нет ценности, относительно которой можно быть «над» или «под».

Скользящие средние как опорная линия. Годятся для сглаживания. Но не как система.

Что я бы сказал новичку

Если индикатору нужен объём, торговая сессия или фундаментальные данные, ему не место ни на одном производном индексе. Если ему нужен гэп, ему не место на индексе Volatility или Step. Если он измеряет недавнее движение цены — тогда да, ему там место. Это правило покрывает около девяноста процентов всех индикаторов в меню, и печальная ирония в том, что TradingView применял то же самое правило, но в обратную сторону.

Ещё кое-что, чего я не ожидал. Поскольку большая часть меню здесь неактивна, индекс Volatility оказывается удивительно удобным местом для изучения того, что на самом деле делают оставшиеся индикаторы. Убрав новости, торговые сессии и объём, остаётся только математика. Если вам когда-нибудь было интересно, что измеряет RSI, когда показывает 70, понаблюдайте за ним на Volatility 10 в течение часа — он вам всё расскажет. На следующей неделе: индексы Boom и Crash, где у самого инструмента есть встроенный дрифт и заложенный гэп, возникающий случайным образом, и где почти все выводы из этой статьи меняются на противоположные.

Этот материал не предназначен для резидентов ЕС.