Отчёт по занятости проверяет снижение ожиданий декабрьского повышения ставки
Распродажа технологических акций в четверг снизила вероятность декабрьского повышения ставки Fed до 66%. Как сегодняшний отчёт по рынку труда США может повлиять на акции, доходности, золото и доллар.
Редакция Deriv · 6 ноября 2026 г. · 4 мин чтения
Распродажа технологических акций в четверг снизила вероятность повышения ставки Fed в декабре с 82% до 66% — это самый низкий показатель за последние две недели. Отчёт по рынку труда США в 13:30 GMT станет первой проверкой этого изменения.
| СОЗДАНО РАБОЧИХ МЕСТ ~60 тыс. прогноз · сентябрь 29 тыс. | УРОВЕНЬ БЕЗРАБОТИЦЫ 4,2% прогноз · сентябрь 4,2% | ПОЧАСОВАЯ ОПЛАТА +0,3% прогноз · сентябрь +0,1% | ПОВЫШЕНИЕ В ДЕКАБРЕ 66% вероятность на закрытии четверга · 82% в среду |
Дни публикации отчёта по занятости двигают акции сильнее, чем обычно: с декабря 2021 года S&P 500 в дни публикации показывал медианное изменение 0,8%, против 0,5% в остальные дни (57 отчётов, The Right Trader).
Читайте пересмотры данных так же внимательно, как заголовок. В прошлом месяце отчёт сократил показатели июля и августа в сумме на 60 000 рабочих мест — больше, чем прирост сентября в 29 000. Сегодняшние пересмотры данных за август и сентябрь могут изменить смысл заголовка.
Что отчёт может означать для акций
Решают две силы. Ставки определяют, сколько инвесторы готовы платить сегодня за будущую прибыль: снижение вероятности декабрьского повышения опускает доходности и поддерживает оценки компаний, особенно технологических. Рост экономики определяет саму прибыль: ослабление экономики её снижает. Эти две силы могут двигаться по разным графикам, поэтому первая реакция не всегда оказывается окончательной.
| Сильный Рабочие места выше 100 тыс., рост зарплат +0,4% или более, безработица 4,2% или ниже | Быстрый рост зарплат — это именно то, что беспокоит Fed, поэтому декабрьское повышение станет более вероятным. Более высокие доходности снижают сегодняшнюю стоимость будущей прибыли, и технологический сектор обычно страдает сильнее всего. Доллар обычно растёт против иены и евро, а золото обычно падает. |
|---|---|
| Устойчивый, зарплаты спокойны Рабочие места выше 60 тыс., рост зарплат +0,3% или менее, безработица 4,2% или ниже | Экономика держится, не подпитывая инфляцию. Прогноз по ставке может измениться незначительно, и тогда опасения по поводу дата-центров, возникшие в четверг, продолжат определять динамику акций. |
| Смешанный Рабочие места ниже 60 тыс., рост зарплат +0,4% или более | Две половины отчёта расходятся: слабый найм говорит против повышения, быстрый рост зарплат — за. Первая реакция на противоречивые отчёты часто нестабильна, и доходности показывают, какой половине верит рынок. |
| Слабый Рабочие места от 0 до 60 тыс., рост зарплат +0,3% или менее, безработица 4,2% | Охлаждение рынка труда снижает вероятность декабрьского повышения и опускает доходности, что поддерживает оценки компаний. Доллар обычно падает против иены и евро, а золото обычно растёт. |
| Негативный Рабочие места ниже нуля, или безработица 4,3% или выше | Две силы противодействуют друг другу: снижение доходностей поддерживает оценки компаний, в то время как сокращающийся рынок труда вредит прибыли. Кто одержит победу, может измениться в течение следующих дней, а более резкий рост безработицы усиливает опасения по поводу экономического роста. |
Как читать реакцию рынка
Доходности сами по себе не скажут, какая сила лидирует: при слабом отчёте доходности и акции могут падать вместе. Читайте доходности Treasury и US Tech 100 параллельно.
| Доходности падают, акции растут Указывает на то, что лидирует облегчение по ставке | Доходности падают, акции падают Указывает на то, что лидируют опасения по поводу роста экономики |
|---|---|
| Доходности растут, акции падают Указывает на возврат опасений по ставке, обычно из-за зарплат | Доходности растут, акции растут Указывает на то, что сила экономики воспринимается как хорошая новость |
Четверг был случаем «доходности падают, акции падают».
Как менялась вероятность декабрьского повышения
Каждый раз, когда акции резко падали — 30 октября и снова в четверг — вероятность декабрьского повышения падала вместе с ними.
Четверг: US Tech 100 упал на 6,3%
В новостных сообщениях распродажу связывают с опасениями, что победы демократов на промежуточных выборах замедлят строительство дата-центров. Доходность 5-летних Treasury за те же часы упала на 10 базисных пунктов, так что это было опасение по поводу прибыли и регулирования дата-центров, на которое снижение ставок само по себе не отвечает. Индекс сегодня утром вновь выше 27 000, что на 13% ниже максимума 6 октября.
Уровни, на которые стоит обратить внимание
Сегодня, по GMT
13:30 Отчёт по рынку труда США за октябрь
14:30 Открытие фондового рынка США
9 дек. Следующее решение Fed, 19:00 GMT
Цены: Deriv. Прогнозы: Dow Jones, FactSet. Вероятности: CME FedWatch.
Этот материал не предназначен для резидентов ЕС. Указанные показатели результативности относятся к прошлому, а прошлые результаты не являются гарантией будущих результатов и не могут служить надёжным ориентиром на будущее.