Derived Indices에서 작동하지 않는 지표들

지난 목요일, 테스트 페이지에 TradingView의 기술 분석 위젯을 삽입하고 Volatility 10 (1s) Index를 가리켰더니, 슬픈 표정의 구름과 함께 "No data here yet"라는 문구가 나타났습니다. 먼저 당연한 것들부터 확인해 봤습니다. DERIV:VOLATILITY_10_1S_INDEX의 심볼 페이지는 tradingview.com에서 정상적으로 로드됩니다. 위젯 프레임도 제대로 렌더링되었으니 광고 차단기 문제는 아니었습니다. 다른 Derived Indices로도 시도해 봤습니다. 똑같은 구름이었습니다. 수십 개의 지표를 요약해 "매수" 또는 "매도"를 가리키는 바늘로 보여주는 게이지는 Deriv의 합성 상품에서는 그냥 계산이 되지 않는 것이었습니다.

처음 반응은 약간의 짜증이었습니다. 두 번째 반응, 약 한 시간 뒤에 든 생각은 이 위젯이 뜻하지 않게 진실을 말해준 것이라는 점이었습니다. 이 상품들에서는 그 바늘이 요약하는 내용 대부분이 사실 의미가 없습니다. TradingView는 그저 그렇지 않은 척하기를 거부했을 뿐입니다.

지난 며칠 동안 저는 파생지수에서 실제로 의미가 있는 지표가 무엇이고, 어떤 것이 단순히 장식에 불과한지 알아보는 데 시간을 보냈습니다. 그 결과를 소개합니다.

실제로 보고 있는 것

지표를 다루기 전에 먼저 상품 자체를 이야기해야 합니다. 모든 지표는 측정 대상이 되는 가격 시리즈에 대해 일정한 가정을 전제로 하는데, 파생지수는 그런 가정 대부분을 벗어나기 때문입니다.

Volatility Index는 고정된 변동성 목표를 가진 랜덤워크입니다. Volatility 100은 연율 100%의 변동성을 목표로 하며, Volatility 10은 10%를 목표로 합니다. 여기에는 드리프트가 내재되어 있지 않습니다. 트레이딩 세션도, 개장 벨도, 주말 갭도, 뉴스도 없습니다. 2초마다(“1s” 버전은 1초마다) 하루 24시간 틱이 발생하며, 가격에 일어나는 유일한 일은 다음 랜덤 스텝뿐입니다.

한계처럼 들릴 수 있습니다. 하지만 기술 분석을 배우는 사람에게는 오히려 실험실에 가깝습니다. Volatility Index에서 보이는 모든 패턴은 다른 어떤 것도 섞이지 않은 순수한 가격 움직임입니다.

측정할 대상이 없는 지표들

여기서부터 슬픈 구름이 타당해 보이기 시작합니다.

• 거래량 기반 지표들. On Balance Volume, Volume-Weighted Average Price (VWAP), Money Flow Index, Chaikin Money Flow, Volume Profile, Accumulation/Distribution. 거래량이라는 것이 존재하지 않습니다. Volatility Index는 주문장이 아니라, 업데이트되는 하나의 숫자입니다. 차트에 "거래량"으로 표시되는 것이 있다면, 그것은 틱의 개수일 뿐이며, 틱 발생 속도는 설계상 일정합니다. 이 지표들은 모두 평평한 선을 읽고 거기서 결론을 끌어내고 있는 셈입니다.
• 세션 기반 지표들. Opening range, 일일 피벗 포인트, 세션 VWAP, 마켓 프로파일. 이 상품에는 세션이 없습니다. 일봉 캔들의 경계는 협정 세계시(UTC) 자정에 위치하는데, 이는 UTC 자정에 무언가 특별한 일이 일어나기 때문이 아니라, TradingView가 어딘가에는 경계를 두어야 하기 때문입니다.
• 갭 기반 지표들, 특히 Volatility 및 Step 지수의 경우. 갭 필 전략, 갭 지표. 이 두 지수군에는 갭이 전혀 생기지 않습니다. 장이 마감되지 않으며, 모든 틱은 이전 틱에서 이어지는 작은 스텝일 뿐입니다. 여기서는 정확히 짚어야 할 부분이 있는데, 이것이 Derived 전체 라인업에 적용되는 것은 아니라는 점입니다. Boom, Crash, Jump, DEX 지수는 불연속성을 중심으로 설계되어 있습니다. Crash 1000의 하락은 말 그대로 의도적으로 설계된 하락 갭으로, 평균적으로 1,000틱마다 한 번씩 발생합니다. 이는 또 다른 주제이며, 다음 주 글에서 다룰 예정입니다.
• 펀더멘털 또는 계절적 요인 기반 지표들. 실적 발표도, 배당도, 기초가 되는 기업도, "5월에 팔아라" 같은 계절 효과도 없습니다. 이 상품에는 자기 자신 외에 아무것도 없습니다.

이는 지표의 결함이 아닙니다. 이 지표들은 사람으로 이루어진 시장을 위해 설계된 것입니다. 파생지수는 산술로 이루어져 있습니다.

계산은 되지만 생각하는 의미와는 다른 지표들

이쪽이 더 흥미로운 그룹인데, 이 지표들은 여전히 숫자를 산출하기 때문입니다.

추세 추종 도구: Moving Average Convergence Divergence (MACD), Ichimoku, Average Directional Index (ADX), 이동평균 교차. 이들 모두 Volatility Index에서 계산이 정상적으로 이루어집니다. 모두 교차와 신호를 생성합니다. 그리고 드리프트가 전혀 없는 시리즈에서는 이러한 신호 하나하나가 미래가 아니라 과거를 설명하고 있을 뿐입니다. 이동평균이 교차한 것은 랜덤워크가 한동안 우연히 한 방향으로 흘러갔기 때문이며, 다음 스텝에 대한 정보는 전혀 담고 있지 않습니다. 추세 추종 자체에 대한 일반적인 회의론을 말하려는 것이 아닙니다. 수학적으로 추세가 없도록 정의된 시리즈에 대해 말하고 있는 것입니다. Volatility 10에서 MACD가 자신 있게 신호를 내는 모습을 보는 것은 MACD가 무엇을 측정하는지 이해하는 데는 참으로 유익하지만, 이는 트레이딩 신호가 아닙니다.

ATR. 변동성이 일정한 상품에서 Average True Range가 거의 평평한 선에 가까운 것은 당연한 결과입니다. 쓸모가 없는 것은 아닙니다. 오히려 이 상품의 본질을 가장 분명하게 보여주는 시각적 증거입니다. 하지만 "변동성 확장"을 포착하는 설정으로 ATR을 사용하려 한다면, 포착할 것이 아무것도 없습니다.

제 역할을 다하는 지표들

Bollinger Bands. 모든 Volatility Index 차트에 넣고 싶은 지표입니다. 변동성이 일정하기 때문에 밴드 너비가 차트 전반에서 거의 변하지 않습니다. 주식에서는 Bollinger Bands가 숨 쉬듯 변화합니다. 뉴스 전에는 좁아지고, 뉴스 후에는 넓어집니다. 여기서는 마치 복도처럼 일정한 너비를 유지합니다. 상단 및 하단 밴드에 닿는 지점은 실제 시장에서 같은 교훈을 흐리게 만드는 혼란 요인 없이, 평균 회귀를 깔끔하게 보여줍니다.

면책 조항: 인용된 성과 수치는 과거를 나타내며, 과거 성과가 미래 성과를 보장하거나 미래 성과에 대한 신뢰할 수 있는 지침이 되는 것은 아닙니다.

Relative Strength Index (RSI) 및 Stochastic. 둘 다 적용됩니다. 드리프트가 없는 시리즈에서는 RSI가 50 주변을 오가며 30과 70을 규칙적으로 오가는데, 이는 단지 랜덤워크가 그렇게 움직였기 때문일 뿐 다른 이유는 없습니다. 바로 여기서 얻을 수 있는 교훈은, 과매수와 과매도는 가치에 대한 진술이 아니라 최근 움직임에 대한 진술이라는 것입니다. 이 상품들에는 과하거나 부족할 "가치" 자체가 존재하지 않습니다.

기준선으로서의 이동평균. 평활화 용도로는 괜찮지만, 매매 시스템으로는 적합하지 않습니다.

처음 시작하는 분들에게 전하고 싶은 말

지표가 거래량, 세션 또는 기본적 요인을 필요로 한다면, 이는 어떤 Derived Index에도 적합하지 않습니다. 갭을 필요로 한다면, Volatility 또는 Step Index에 적합하지 않습니다. 반면 최근 가격 움직임을 측정하는 지표라면 적합합니다. 이 규칙만으로 지표 메뉴의 약 90%를 설명할 수 있으며, 흥미롭게도 TradingView는 정반대 방향에서 같은 규칙을 적용하고 있었습니다.

예상하지 못했던 또 한 가지가 있습니다. 여기서는 메뉴의 상당 부분이 작동하지 않기 때문에, Volatility index는 나머지 지표들이 실제로 무엇을 하는지 배우기에 놀라울 정도로 좋은 곳입니다. 뉴스, 세션, 거래량을 제거하면 남는 것은 순수한 수학입니다. RSI가 70을 나타낼 때 이것이 무엇을 측정하는지 궁금했다면, Volatility 10에서 한 시간 동안 지켜보세요. 답을 알게 될 것입니다. 다음 주에는 Boom and Crash indices를 다룰 예정입니다. 이 상품 자체에는 내재된 드리프트와 무작위로 발생하는 설계된 갭이 있어, 이번 글에서 내린 거의 모든 결론이 뒤바뀝니다.

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