Boom and Crash: 드리프트, 스파이크, 그리고 스파이크가 지표에 미치는 영향

지난주 저는 Volatility Indices에서 대부분의 지표 메뉴가 무용지물이며 Bollinger Bands가 모든 차트에 넣을 만한 유일한 도구라고 주장했습니다. 이번 주에는 그 주장을 거의 뒤집으려 합니다. Boom 및 Crash Indices는 전혀 다른 종류의 상품이며, 이를 다르게 만드는 요소가 바로 지표가 가장 서투르게 다루는 부분이기 때문입니다.

두 지수, 하나의 설계

Boom 지수는 천천히 하락하다가 무작위 간격으로 급격히 상승합니다. Crash 지수는 정반대입니다. 천천히 상승하다가 갑자기 급락합니다. 이 급등(또는 급락)을 있는 그대로 부르자면 “갭”입니다. 지난주 저는 Derived Indices는 절대 갭이 발생하지 않는다고 말했고, Volatility 및 Step Indices에는 이 말이 적용됩니다.

Boom과 Crash는 정반대의 경우입니다. 불연속성 자체가 이 상품의 핵심이며, 이름은 이 현상이 얼마나 자주 발생하는지를 알려줍니다. 이름에 포함된 숫자는 이벤트 간 평균 틱 간격을 의미합니다. Boom 1000은 평균적으로 1000틱마다 한 번 급등하며, Boom 300은 대략 300틱마다 한 번 급등합니다. 이 문장에서 “평균적으로”라는 표현이 매우 중요한 역할을 합니다. 이러한 이벤트는 무작위로 발생합니다. 정해진 일정은 없으며, 두 급등 사이의 간격은 매우 짧거나 매우 길 수 있습니다.

저는 Boom 1000과 Crash 1000을 하나의 차트에 함께 놓고 살펴보았는데, 이 방법은 적어도 한 번은 꼭 시도해 보시길 권합니다. 그 대칭성이야말로 이번 교훈의 핵심이기 때문입니다.

1일 범위에서는 드리프트가 질감처럼 보이고 급등은 수직 계단처럼 나타납니다. 1개월 범위에서는 이벤트 발생 횟수를 세어볼 수 있으며, 간격이 얼마나 불규칙한지 확인할 수 있습니다. 바로 이 지점에서 대부분의 사람들이 “1000틱마다”라는 표현을 일정이 아니라 확률로 이해하게 됩니다.

드리프트는 정보가 아니라 설계입니다

실제 시장에서 넘어온 사람이라면 가장 먼저 걸려드는 부분이 바로 이것입니다.

Boom 1000은 대부분의 시간을 하락하는 데 씁니다. 이동평균선을 적용하면 가격은 거의 항상 평균선 아래에 위치합니다. Moving Average Convergence Divergence (MACD)는 하락세로 읽힙니다. Average Directional Index (ADX)는 트렌드가 존재한다고 알려줍니다. 메뉴에 있는 모든 추세 추종 도구가 자신 있게 Boom 1000이 하락 추세에 있다고 말해줍니다.

실제로 하락 추세입니다. 하지만 그 하락 추세는 어떤 정보를 담고 있는 것이 아닙니다. 그것은 이 상품의 설계 자체입니다. 이 지수는 급등 사이사이에 하락하도록 설계되어 있으며, 상승 급등까지 모두 포함하면 전체적으로 균형을 이룹니다. 드리프트는 급등에 대한 대가인 셈입니다. Boom에서 추세 지표가 “하락”이라고 읽는 것은 오븐 안에서 온도계가 “따뜻함”이라고 읽는 것과 같습니다. 정확하긴 하지만, 스스로 만들어 넣은 것 외에는 아무것도 알려주지 않습니다.

Volatility Indices에서 저는 추세 도구가 교육적인 용도라고 말했습니다. 찾을 만한 추세가 존재하지 않았기 때문입니다. Boom과 Crash에서는 정반대의 이유로 교육적입니다. 추세는 실제로 존재하고, 영구적이며, 그것을 따라가면 곧바로 급등 속으로 걸어 들어가게 됩니다.

급등이 윈도우 기반 지표에 미치는 영향

이 부분이 지난주의 결론을 완전히 뒤집는 지점입니다.

차트에 있는 거의 모든 지표는 특정 구간(윈도우)을 되돌아봅니다. Bollinger Bands는 최근 20개 바를 사용합니다. Average True Range (ATR)는 14개를 사용합니다. 50기간 이동평균선은 50개를 사용합니다. Relative Strength Index (RSI)는 14개를 사용합니다. Volatility Index에서는 이 윈도우가 일반적인 무작위 변동으로 가득 차 있으며, 지표는 정상적으로 작동합니다.

그러다 급등이 발생합니다. Boom 1000에서 이는 주변의 모든 변동을 압도하는 수준의 움직임이며, 지표에 따라 다음 20개, 14개 또는 50개 바 동안 이 하나의 이벤트가 윈도우 안에 남아 계산 전체를 지배합니다.

지표별로 살펴본 내용은 다음과 같습니다.

• Bollinger Bands는 Volatility Indices에서 제가 가장 선호하는 지표이지만, 급등이 20개 바 윈도우에 들어오는 순간 밴드 폭이 폭발적으로 넓어지고, 급등이 윈도우를 빠져나갈 때까지 넓은 상태를 유지합니다. 이 20개 바 동안 밴드는 20개 바 전에 있었던 하나의 틱을 설명하고 있을 뿐, 현재 시장을 반영하지 않습니다. 그러다 급등이 윈도우에서 빠져나가면 밴드는 다시 좁아집니다. 만약 이 순간에 “스퀴즈”를 읽고 있다면, 그것은 인위적인 왜곡을 읽고 있는 것입니다.
• ATR도 하나의 선으로 같은 현상을 보여줍니다. 급등이 발생하면 급상승하고, 이후 14개 바에 걸쳐 서서히 감소합니다. 이 감소 곡선은 변동성이 실제로 줄어드는 것이 아니라, 급등이 평균에서 점차 빠져나가는 과정일 뿐입니다.
• 이동평균선은 급등 쪽으로 끌려가며 한 기간 전체 동안 원래 위치에서 벗어나 있습니다. Boom에서는 이로 인해 매 급등 이후 일정 기간 평균선이 가격보다 위에 위치하게 되는데, 이는 풀백 셋업처럼 보이지만 실제로는 그렇지 않습니다.
• RSI는 한 지점에 고정됩니다. Boom에서 급등이 발생하면 RSI는 범위의 상단으로 치솟아 이벤트가 14개 바 윈도우를 지나갈 때까지 여러 바 동안 그 자리에 머뭅니다. 이 기간 동안 “과매수”는 그저 “최근에 급등이 발생했다”는 의미일 뿐, 그 이상은 아닙니다.

이 중 어느 것도 결함은 아닙니다. 이는 평균화가 이상치를 다루는 방식일 뿐입니다. 문제는 Boom과 Crash에서 이 이상치가 해당 상품을 정의하는 특징이며, 의도적으로, 그리고 영원히 발생한다는 점입니다.

타임프레임은 조용히 상황을 더 악화시킵니다

또 하나의 함정이 있습니다. 1분 차트에서는 스파이크가 스파이크로 보입니다. 놓칠 수 없는 거대한 캔들입니다. 1시간 차트에서는 동일한 스파이크가 평범해 보이는 캔들 위의 긴 꼬리로 나타나며, 일봉 차트에서는 캔들 몸통 안으로 완전히 사라질 수도 있습니다. 그럼에도 지표는 여전히 이를 인식합니다. 지표는 고가와 저가를 사용하기 때문입니다. 하지만 사람의 눈은 그렇지 않습니다.

즉, Boom의 상위 타임프레임 차트는 실제보다 더 차분해 보이지만, 해당 차트의 지표들은 더 이상 눈에 보이지 않는 이벤트에 의해 여전히 왜곡되고 있다는 뜻입니다. Boom이나 Crash를 차트로 분석한다면, 스파이크가 보이는 낮은 타임프레임을 유지하는 것이 좋으며, Renko와 같이 “노이즈”를 걸러내는 차트 유형은 피하는 것이 좋습니다. 이러한 지수에서는 노이즈 자체가 곧 상품이기 때문입니다.

남는 것

이벤트와 이벤트 사이에서 Boom과 Crash는 표류하는 랜덤워크처럼 움직이며, 이벤트 사이 구간에서의 RSI는 제가 그 의미 그대로 신뢰할 수 있는 거의 유일한 오실레이터입니다. Bollinger Bands는 마지막 스파이크가 언제였는지 알고 그 이후 20개 봉을 심리적으로 감안한다면 문제없이 사용할 수 있습니다. Volume과 세션 도구는 지난주와 마찬가지로 측정할 대상이 없습니다. Gap 도구는 흥미로운 예외인데, 마침내 감지할 대상이 생기기 때문입니다. 하지만 Boom에서의 “갭 메우기”는 실제 메우기가 아닙니다. 스파이크 이후 지수는 평소 속도로 다시 하락 추세로 돌아가므로, 갭은 시장이 마음을 바꿔서가 아니라 구조상 서서히 닫히는 것입니다. Trend 도구는 이 설계를 그대로 보여줄 뿐입니다.

따라서 솔직한 결론은 다소 불편합니다. Volatility Indices에서는 대부분의 지표가 무의미하며 일부만이 훌륭하게 작동합니다. Boom과 Crash에서는 훌륭하게 작동하던 그 일부 지표들이 매 이벤트 이후 한 구간 동안 오히려 적극적으로 오해를 불러일으키게 되는데, 바로 그 이벤트야말로 해당 상품의 핵심입니다.

이것이 Boom과 Crash를 아예 차트로 분석하지 말라는 주장처럼 들릴 수 있지만, 그렇지 않습니다. 오히려 스파이크를 염두에 두고 차트를 분석하라는 주장입니다. 마지막 스파이크가 언제였는지 알고, 어떤 지표가 아직 그것을 소화하는 중인지 알고, 그 맥락에서 나머지 모든 것을 해석하라는 것입니다. 이 상품은 이름 자체에 자신의 규칙을 담고 있습니다. 다만 대부분의 지표가 그 이름에 귀 기울이지 않았을 뿐입니다.

This content is not intended for EU residents. The performance figures quoted refer to the past, and past performance is not a guarantee of future performance or a reliable guide to future performance.