Gli indicatori che non funzionano sugli Indici derivati

Giovedì scorso ho incorporato il widget di Analisi tecnica di TradingView in una pagina di prova, l'ho impostato su Volatility 10 (1s) Index e ho ottenuto una nuvola con una faccia triste e le parole "Qui non ci sono ancora dati". Ho verificato prima le cause più ovvie. La pagina del simbolo per DERIV:VOLATILITY_10_1S_INDEX si carica correttamente su tradingview.com. Il riquadro del widget veniva visualizzato, quindi non era colpa del mio blocco degli annunci. Ho provato altri Indici derivati. Stessa nuvola. L'indicatore che riassume una dozzina di indicatori in un ago rivolto verso "acquista" o "vendi" semplicemente non è calcolabile per gli strumenti sintetici di Deriv.

La mia prima reazione è stata una lieve irritazione. La seconda, circa un'ora dopo, è stata che il widget aveva accidentalmente detto la verità. Su questi strumenti, gran parte di ciò che quell'ago riassume è comunque privo di significato. TradingView si è semplicemente rifiutato di fingere il contrario.

Negli ultimi giorni ho cercato di capire quali indicatori abbiano effettivamente un significato sugli Indici derivati e quali siano solo decorativi. Ecco cosa ho scoperto.

Cosa sta effettivamente osservando

Prima degli indicatori, gli strumenti. Questo è importante perché ogni indicatore formula ipotesi sulla serie di prezzi che misura e gli Indici derivati ne infrangono la maggior parte.

Un Volatility Index è un random walk con un obiettivo di volatilità fisso. Volatility 100 punta a una volatilità annualizzata del 100%; Volatility 10 del 10%. Non è presente alcuna deriva intrinseca. Non ci sono sessioni di Trading, campane di apertura, gap del fine settimana o notizie. Registra un Tick ogni due secondi, o ogni secondo per le varianti "1s", 24 ore al giorno, e l'unica cosa che accade al prezzo è il successivo passo casuale.

Può sembrare una limitazione. Per chi sta imparando l'analisi tecnica, è più simile a un laboratorio. Ogni pattern visibile su un Volatility Index è puro comportamento del prezzo, senza altri elementi mescolati.

Gli indicatori che non hanno nulla da misurare

È qui che la nuvola triste inizia a sembrare ragionevole.

• Tutto ciò che si basa sul volume. On Balance Volume, Volume-Weighted Average Price (VWAP), Money Flow Index, Chaikin Money Flow, Volume Profile, Accumulation/Distribution. Non c'è volume. Un Volatility Index non è un book degli ordini; è un numero che si aggiorna. Ciò che il grafico mostra come "volume", se mostra qualcosa, è un conteggio dei Tick, e la frequenza dei Tick è costante per definizione. Ognuno di questi indicatori legge una linea piatta e ne trae conclusioni.
• Tutto ciò che si basa sulle sessioni. Intervallo di apertura, punti pivot giornalieri, VWAP di sessione, profilo di mercato. Lo strumento non ha sessioni. Il limite della candela giornaliera è fissato a mezzanotte del Tempo Coordinato Universale (UTC) perché TradingView deve collocarlo da qualche parte, non perché accada qualcosa a mezzanotte UTC.
• Tutto ciò che si basa sui gap, in particolare sugli indici Volatility e Step. Strategie di riempimento dei gap, indicatori dei gap. Queste due famiglie non presentano mai gap: non chiudono mai e ogni Tick è un piccolo passo rispetto al precedente. Voglio essere preciso su questo punto, perché non vale per l'intera gamma Derived. Gli indici Boom, Crash, Jump e DEX sono costruiti attorno a discontinuità. Un calo di Crash 1000 è, letteralmente, un gap ribassista progettato, che si verifica in media una volta ogni mille Tick. È un problema diverso e sarà l'argomento dell'articolo della prossima settimana.
• Tutto ciò che è fondamentale o stagionale. Nessun utile, nessun dividendo, nessuna società sottostante, nessun "vendi a maggio". Lo strumento non ha nulla al di fuori di sé stesso.

Nulla di tutto questo è un difetto degli indicatori. Sono costruiti per mercati composti da persone. Gli Indici derivati sono fatti di aritmetica.

Gli indicatori che calcolano, ma non significano ciò che pensa

Questo è il gruppo più interessante, perché questi indicatori producono comunque dei numeri.

Strumenti per seguire il trend: Moving Average Convergence Divergence (MACD), Ichimoku, Average Directional Index (ADX), incroci delle medie mobili. Tutti calcolano correttamente su un Volatility Index. Tutti generano incroci e segnali. E su una serie con deriva zero, ognuno di questi segnali descrive il passato, non il futuro. Le medie mobili si sono incrociate perché il random walk ha vagato casualmente in una direzione per un certo periodo. Questo non fornisce alcuna informazione sul passo successivo. Non lo affermo per un generale scetticismo nei confronti del trend following; lo affermo riguardo a una serie definita matematicamente per non avere alcun trend. Osservare il MACD generare segnali con sicurezza su Volatility 10 è davvero istruttivo su ciò che il MACD misura. Non è un segnale di Trading.

ATR. L'Average True Range su uno strumento a volatilità costante è, prevedibilmente, vicino a una linea piatta. Non è inutile: è la prova visiva più chiara della natura dello strumento. Tuttavia, se utilizza l'ATR per rilevare un'"espansione della volatilità" come configurazione operativa, non c'è nulla da rilevare.

Quelli che meritano il loro posto

Bollinger Bands. Questo è l'indicatore che inserirei in ogni grafico di Volatility Index. Poiché la volatilità è costante, l'ampiezza delle bande cambia a malapena lungo il grafico. Su un'azione, le Bollinger Bands si espandono e si contraggono: si restringono prima delle notizie e si allargano dopo. Qui mantengono la loro ampiezza come un corridoio. I contatti con le bande superiori e inferiori sono una chiara illustrazione della regressione verso la media, senza gli eventi che rendono la stessa lezione meno chiara nei mercati reali.

Avvertenza: I dati sulle performance riportati si riferiscono al passato e le performance passate non costituiscono una garanzia delle performance future né un indicatore affidabile delle performance future.

Relative Strength Index (RSI) e Stochastic. Entrambi si applicano. Su una serie senza deriva, l'RSI oscilla intorno a 50 e raggiunge regolarmente 30 e 70, senza altra ragione se non il vagare del random walk. Questa è la lezione: ipercomprato e ipervenduto sono affermazioni relative ai movimenti recenti, non al valore. Su questi strumenti non esiste alcun valore rispetto al quale si possa essere sopra o sotto.

Medie mobili come linea di riferimento. Vanno bene per attenuare le oscillazioni. Non come sistema.

Cosa direi a chi è agli inizi

Se un indicatore necessita di volume, di una sessione o di un dato fondamentale, non è adatto a nessun Indice derivato. Se necessita di un gap, non è adatto a un Indice Volatility o Step. Se misura i movimenti recenti del prezzo, lo è. Questa regola copre circa il novanta per cento del menu degli indicatori, e la nuvola triste indicava che TradingView applicava la stessa regola nella direzione opposta.

C'è un'altra cosa che non mi aspettavo. Poiché gran parte del menu qui è inattiva, un indice Volatility è un luogo sorprendentemente utile per imparare cosa fanno effettivamente gli indicatori rimanenti. Eliminando le notizie, le sessioni e il volume, ciò che resta è la matematica. Se si è mai chiesto cosa misura l'RSI quando indica 70, lo osservi su Volatility 10 per un'ora. Glielo mostrerà. La prossima settimana: Indice Boom e Indice Crash, dove lo strumento stesso presenta una deriva incorporata e un gap progettato che arriva casualmente, e dove quasi ogni conclusione di questo articolo si ribalta.

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