Gold unter $4.000: Die Erholung ist gescheitert. Was kommt als Nächstes?
Gold fiel auf rund $3.880, da Metalle und Aktien abverkauft wurden, obwohl die Renditen nachgaben. Die Niveaus, die den Abwärtsausbruch stärken oder schwächen würden.
Von Prakash Bhudia · Globaler Trading-Stratege & Experte für technische Märkte
2. November 2026 · 5 Min. Lesezeit
Die Erholung hielt nicht an. Im vorherigen Beitraggalt der Bereich von 3.976 bis 4.000 USD als wichtige Unterstützungszone. Gold erholte sich darüber, fiel am Freitag dann jedoch deutlich, wobei der Spotpreis im späten US-Handel bei rund 3.880 USD notierte . Das Abwärtsszenario hat sich entwickelt. Die nächste Frage ist, ob die frühere Unterstützung nun zum Widerstand wird.
Der Rückgang beschränkte sich nicht auf Gold: Auch Metalle und Aktien wurden abverkauft, obwohl der Dollar und die Treasury-Renditen nachgaben. Die anhaltende Inflation erklärt teilweise das schwierige Umfeld für Gold. Sie allein erklärt jedoch nicht den Abverkauf am Freitag.
Die Inflation machte Gold anfällig. Der Abverkauf weitete sich aus.
Die Fed ließ ihren Leitzins am Mittwoch bei 3,75–4,00 % unverändert, doch zwei Mitglieder sprachen sich für eine Erhöhung um 0,25 Prozentpunkte aus. Die am Donnerstag veröffentlichten Inflationsdaten zeigten, dass die Verbraucherpreise gemäß dem von der Fed bevorzugten PCE-Maß gegenüber dem Vorjahr um 3,6 % stiegen beziehungsweise ohne Lebensmittel und Energie um 3,1 %.
Das ist ein ungünstiges Umfeld für einen nicht verzinsten Vermögenswert. Höhere Ölpreise können die Inflation auf einem erhöhten Niveau halten und es der Fed erschweren, die Zinsen zu senken. Öl legte am Freitag weitere 2,1 % zu. Doch die Fed erhöhte die Zinsen nicht, und die Marktrenditen fielen an diesem Tag: Die zehnjährige Treasury-Rendite sank von 4,98 % auf 4,94 %, während ihr inflationsbereinigtes Pendant von 2,63 % auf 2,60 % zurückging.
Im zuvor in dieser Serie verwendeten Rahmen aus Dollar und realen Renditen bewegten sich beide Faktoren in eine Richtung, die üblicherweise als günstig für Gold gilt. Gold fiel dennoch. Silber verlor 5,6 %, Kupfer 1,5 % und der S&P 500 1,8 %. Ein breiter Risikoabbau beschreibt den Freitag besser als ein erneuter Schock durch Dollar und Zinsen. Dies ist kein Beweis für erzwungene Liquidationen oder für einen bestimmten Verkäufer.
Die jüngsten Fondsdaten klären diese Frage nicht. Die Bestände von GLD blieben vom 23. bis 29. Oktober nahezu unverändert und sanken lediglich um 0,57 Tonnen. Money Manager im Futures-Markt erhöhten ihre Netto-Long-Kontrakte in der Woche bis Dienstag, 27. Oktober, um 1.356 Kontrakte. Keine der beiden Beobachtungen erfasst den Abverkauf vom Freitag. Die Daten sprechen für einen breit angelegten Abverkauf, identifizieren aber nicht dessen Auslöser.
Die frühere Unterstützung ist nun der Test für eine Erholung
Gold ist sowohl unter 4.000 USD als auch unter die im vorherigen Beitrag genannte Referenz von 3.939 USD gefallen. Dadurch ändert sich ihre Rolle: Eine Erholung muss diese Niveaus nun zurückerobern. Ein Retest bedeutet die Rückkehr zu einem durchbrochenen Niveau, um zu prüfen, ob Käufer es zurückerobern können oder Verkäufer die Erholung erneut abwürgen.
| Spot-Gold-Bereich | Was das Bild verändern würde |
|---|---|
| 3.850–3.860 USD | Der Bereich um die frühere historische Referenz von 3.856 USD. Ein Verbleib über diesem Bereich könnte den Rückgang bremsen. Ein anhaltender Handel darunter würde 3.800 USD, eine runde Zahl als Referenz, in den Fokus rücken – jedoch keine etablierte Unterstützung. |
| 3.939 USD | Die erste Referenz für eine Erholung. Eine Rückeroberung würde einen Teil der Verluste wettmachen, Gold jedoch weiterhin unter der früheren Unterstützung halten. |
| 3.976–4.000 USD | Der zentrale Test. Eine Erholung über diesen Bereich, die einen Rücksetzer übersteht, würde den Abwärtsdurchbruch infrage stellen. Eine hier abgewiesene Rally würde ihn bestätigen. |
| 4.055–4.060 USD | Die frühere Referenz für eine Erholung und der Bereich der Spotbeobachtung vom 27. Oktober. Ein Anstieg darüber würde einen größeren Teil der jüngsten Abwärtsbewegung umkehren. |
Ein Abwärtsdurchbruch muss weiterhin bestätigt werden
Die frühere Studie zu Goldausbrüchen ergab, dass der Preis zehn Handelstage nach einem Abwärtsdurchbruch des 20-Tage-Niveaus in 44 % der Fälle niedriger lag, gegenüber 47 % nach einem gewöhnlichen Tag. Dabei wurden Schlusskurse unter den vorherigen 20-Tage-Tiefs getestet, nicht dieses spezielle Niveau von 4.000 USD. Die Lehre daraus ist, auf anhaltenden Verkaufsdruck zu achten, statt anzunehmen, dass jeder Durchbruch den Preis automatisch weiter nach unten führt.
Die nächste wichtige geplante US-Veröffentlichung ist der Arbeitsmarktbericht am Freitag, 6. November. Beobachten Sie die Reaktion von Gold gemeinsam mit dem Dollar und den realen Renditen. Wenn die Renditen erneut nachgeben und Gold sich dennoch nicht erholen kann, reichen niedrigere Zinsen allein nicht aus, um Käufer zurückzubringen. Eine nachhaltige Rückeroberung von 4.000 USD wäre ein überzeugenderer Beleg für eine Erholung als ein kurzer Anstieg nach einem starken Rückgang.
Der schwache Trend hat nun die frühere Unterstützung durchbrochen. Eine Rally, die unter 4.000 USD scheitert, würde die Verkäufer weiterhin die Kontrolle behalten lassen; eine nachhaltige Rückeroberung würde diese Einschätzung infrage stellen. Unter 3.850–3.860 USD stellt sich die nächste Frage, ob Käufer bei rund 3.800 USD auftreten.
Quellen, Daten und Hinweise zur Berechnung
Stichtag für Preise: Freitag, 30. Oktober 2026. Die Spotnotierung von rund 3.880 USD stammt aus Kitcos Bericht aus der späten US-Handelssitzung, nicht aus einem offiziellen Spot-Schlusskurs. Der Hauptchart verwendet Yahoos COMEX-Gold-Futures-Serie; Spot- und Futures-Beobachtungen werden nicht miteinander kombiniert. Die täglichen prozentualen Veränderungen werden von Schlusskurs zu Schlusskurs berechnet. Die marktübergreifende Gleichbewegung beschreibt den Abverkauf, belegt jedoch nicht dessen Ursache.
Renditen: zehnjährige nominale und reale Par-Renditen des US Treasury. Veränderungen am Freitag: jeweils −4 beziehungsweise −3 Basispunkte. Die reale Rendite ist die Rendite inflationsgeschützter Treasuries.
Bestände und Positionierung: SPDR Gold Shares -Archiv: 1.041,65 Tonnen am 23. Oktober und 1.041,08 Tonnen am 29. Oktober, die zum Zeitpunkt des Abrufs aktuellste verfügbare Beobachtung. CFTC-Bericht zu disaggregierten Futures-Positionen: Die Netto-Long-Positionen von Money Managern stiegen zwischen dem 20. und 27. Oktober von 104.206 auf 105.562 Kontrakte. Netto-Long bedeutet Long-Kontrakte abzüglich Short-Kontrakte. Die Positionen vom Dienstag können die Aktivitäten vom Freitag nicht belegen.
Niveaus: 3.939 USD und 3.856 USD behalten die historischen Spot-Referenzen aus dem vorherigen Beitrag bei; sie sind Beobachtungswerte und keine garantierten Unterstützungsniveaus. 4.055 USD ist die frühere Referenz für eine Erholung, und die lokale Deriv-XAUUSD-Beobachtung vom 27. Oktober lag bei 4.060,95 USD. 3.800 USD ist eine runde Zahl, kein anhand historischer Daten getestetes Kursziel. Historische Spot-Referenzen und Futures-Chartpreise sind getrennt gekennzeichnet.
Historischer Vergleich: Die bestehende Oktober-2026-Studie für den Zeitraum 2011–15 verwendete 198 Signale für Abwärtsausbrüche und 4.083 geeignete reguläre Daten, für die zehn künftige Handelstage verfügbar waren. Dabei handelt es sich um Preisentwicklungen, nicht um Erfolgsquoten im Handel; Beobachtungszeiträume können sich überschneiden. Diese Folgestudie enthält keinen neuen Backtest für den Handel.
Öffentliche Quellen-Snapshots und Berechnungen wurden am 1. November 2026 gespeichert. Die vorherige Marktanalyse bleibt unverändert.
Dieser Inhalt ist nicht für EU-Ansässige bestimmt. Die angegebenen Performancezahlen beziehen sich auf die Vergangenheit, und die vergangene Performance ist keine Garantie oder verlässliche Orientierung für die zukünftige Performance.