المؤشرات التي لا تعمل على المؤشرات المشتقة

يوم الخميس الماضي، أضفت أداة التحليل الفني (Technical Analysis widget) من TradingView إلى صفحة اختبار، وجعلتها تعرض مؤشر Volatility 10 (1s) Index، فظهرت لي سحابة بوجه حزين وعبارة "No data here yet". تحققتُ أولًا من الأمور البديهية. صفحة الرمز DERIV:VOLATILITY_10_1S_INDEX تُحمَّل بشكل سليم على tradingview.com. إطار الأداة ظهر بشكل صحيح، إذن لم تكن المشكلة في مانع الإعلانات لدي. جرّبت مؤشرات مشتقة أخرى، وظهرت السحابة نفسها. فالمقياس الذي يُلخّص اثني عشر مؤشرًا في عقرب يشير إلى "شراء" أو "بيع" لا يحتسب شيئًا على أدوات Deriv الاصطناعية.

كان ردّ فعلي الأول انزعاجًا خفيفًا. وبعد ساعة تقريبًا، أدركتُ أن الأداة كشفت الحقيقة من دون قصد. فمعظم ما يُلخّصه هذا العقرب على هذه الأدوات لا معنى له أصلًا. ولم تفعل TradingView سوى أنها رفضت التظاهر بغير ذلك.

قضيت الأيام الماضية في معرفة أي المؤشرات لها معنى فعلي على المؤشرات المشتقة، وأيها مجرد زخرفة. وهذا ما وجدته.

ما تنظر إليه فعليًا

قبل الحديث عن المؤشرات، لا بدّ من الحديث عن الأدوات نفسها. وهذا مهم لأن كل مؤشر يقوم على افتراضات حول سلسلة الأسعار التي يقيسها، والمؤشرات المشتقة تخالف معظم هذه الافتراضات.

مؤشر Volatility هو سير عشوائي بتذبذب ثابت مستهدَف. فمؤشر Volatility 100 يستهدف تذبذبًا سنويًا بنسبة 100٪، ومؤشر Volatility 10 يستهدف 10٪. ولا يوجد اتجاه متأصّل مُضمَّن فيه. ولا توجد جلسات تداول، ولا جرس افتتاح، ولا فجوة خلال عطلة نهاية الأسبوع، ولا أخبار. فهو يتحرك كل ثانيتين (أو كل ثانية في النسخ "1s")، على مدار 24 ساعة في اليوم، والشيء الوحيد الذي يحدث للسعر هو الخطوة العشوائية التالية.

قد يبدو هذا كقيد. ولكن بالنسبة لمن يتعلم التحليل الفني، فهو أقرب إلى مختبر علمي. فكل نمط تراه على مؤشر Volatility هو سلوك سعري خالص، لا يختلط به أي شيء آخر.

المؤشرات التي لا تملك ما تقيسه

هنا تبدأ السحابة الحزينة بالظهور بشكل منطقي.

• أي مؤشر يعتمد على حجم التداول. مثل On Balance Volume وVolume-Weighted Average Price (VWAP) وMoney Flow Index وChaikin Money Flow وVolume Profile وAccumulation/Distribution. فلا يوجد حجم تداول هنا. فمؤشر Volatility ليس دفتر طلبات، بل هو رقم يتحدّث. وما يعرضه الرسم البياني باسم "الحجم"، إن عرض شيئًا، هو عدد النقاط (ticks)، ومعدل النقاط ثابت بحكم التصميم. فكل واحد من هذه المؤشرات يقرأ خطًا مستقيمًا ويستنتج منه استنتاجات.
• أي مؤشر يعتمد على الجلسات. مثل Opening range وDaily pivot points وSession VWAP وMarket profile. فهذه الأداة لا تملك جلسات. وحد الشمعة اليومية يقع عند منتصف الليل بالتوقيت العالمي المنسّق (UTC) لأن TradingView يجب أن تضعه في مكان ما، لا لأن شيئًا يحدث عند منتصف الليل بتوقيت UTC.
• أي مؤشر يعتمد على الفجوات، في ما يخص مؤشرات Volatility ومؤشرات Step على وجه التحديد. مثل استراتيجيات ملء الفجوة ومؤشرات الفجوة. فهاتان العائلتان لا تحدث فيهما فجوات على الإطلاق: فهي لا تُغلق أبدًا، وكل نقطة هي خطوة صغيرة من النقطة السابقة. وأريد أن أكون دقيقًا هنا، لأن هذا لا يصحّ على كل نطاق المؤشرات المشتقة. فمؤشرات Boom وCrash وJump وDEX مبنية حول الانقطاعات. فانخفاض Crash 1000 هو، بالمعنى الحرفي، فجوة انخفاض مصمَّمة، تحدث في المتوسط مرة واحدة كل ألف نقطة. وهذه مشكلة مختلفة، وستكون موضوع المقال المقبل.
• أي مؤشر أساسي أو موسمي. لا توجد أرباح، ولا توزيعات أرباح، ولا شركة أساسية، ولا "البيع في مايو". فهذه الأداة لا تملك شيئًا خارج نفسها.

لا شيء من هذا يُعدّ خللًا في المؤشرات. فهي مصمَّمة لأسواق يكوّنها البشر. أما المؤشرات المشتقة فهي مكوّنة من العمليات الحسابية.

المؤشرات التي تُحتسب لكنها لا تعني ما تظنه

هذه المجموعة أكثر إثارة للاهتمام، لأنها لا تزال تُنتج أرقامًا.

أدوات تتبّع الاتجاه: Moving Average Convergence Divergence (MACD) وIchimoku وAverage Directional Index (ADX) وتقاطعات المتوسطات المتحركة. جميعها تُحتسب بشكل سليم على مؤشر Volatility. وجميعها ستُولّد تقاطعات وإشارات. ولكن على سلسلة بلا اتجاه متأصّل على الإطلاق، فكل واحدة من هذه الإشارات تصف الماضي، لا المستقبل. فقد تقاطعت المتوسطات المتحركة لأن السير العشوائي تحرّك في اتجاه واحد لفترة من الزمن محض الصدفة. ولا تحمل أي معلومة عن الخطوة التالية. ولا أقول هذا من باب التشكيك العام في تتبّع الاتجاه، بل أقوله عن سلسلة مُعرَّفة رياضيًا على أنها بلا اتجاه. ومشاهدة MACD يصدر إشارات بثقة على Volatility 10 أمر تعليمي حقًا حول ما يقيسه MACD. ولكنها ليست إشارة تداول.

ATR. من المتوقع أن يكون Average True Range على أداة ذات تذبذب ثابت قريبًا من خط مستقيم. وهذا ليس عديم الفائدة: فهو أوضح دليل مرئي على طبيعة هذه الأداة. ولكن إذا كنت تستخدم ATR للكشف عن "توسّع التذبذب" كإعداد للتداول، فليس هناك ما يمكن اكتشافه.

المؤشرات التي تستحق مكانها

Bollinger Bands. هذا هو المؤشر الذي سأضعه على كل رسم بياني لمؤشر Volatility. ولأن التذبذب ثابت، فإن عرض النطاق لا يتغيّر إلا بشكل بسيط عبر الرسم البياني. فعلى سهم ما، تتنفّس Bollinger Bands: تنكمش قبل الأخبار وتتوسّع بعدها. أما هنا، فتحافظ على عرضها كممرّ ثابت. ولمسات النطاقين العلوي والسفلي تُقدّم توضيحًا نقيًا لظاهرة العودة إلى المتوسط، من دون أي من العوامل المضطربة التي تجعل الدرس نفسه غامضًا في الأسواق الحقيقية.

تنويه: تشير الأرقام المذكورة المتعلقة بالأداء إلى الماضي، والأداء السابق ليس ضمانًا للأداء المستقبلي، ولا دليلًا موثوقًا عليه.

Relative Strength Index (RSI) وStochastic. كلاهما ينطبق. فعلى سلسلة بلا اتجاه متأصّل، يتذبذب RSI حول 50 ويزور مستويي 30 و70 بانتظام، لا لسبب سوى تحرّك السير العشوائي. وهذا هو الدرس: فحالتا "ذروة الشراء" و"ذروة البيع" هما بيانات عن الحركة الأخيرة، لا عن القيمة. وعلى هذه الأدوات، لا توجد قيمة يمكن أن تكون في ذروة ارتفاع أو انخفاض.

المتوسطات المتحركة كخط مرجعي. جيدة كأداة تنعيم. ولكن ليست كنظام تداول.

ما قد أقوله لشخص يبدأ للتو

إذا كان المؤشر يحتاج إلى حجم تداول، أو جلسة تداول، أو عامل أساسي، فإنه لا ينطبق على أي من المؤشرات المشتقة. وإذا كان يحتاج إلى فجوة سعرية، فإنه لا ينطبق على مؤشر Volatility أو مؤشرات Step. أما إذا كان يقيس حركة السعر الأخيرة، فإنه ينطبق. هذه القاعدة تغطي حوالي تسعين بالمئة من قائمة المؤشرات، والسحابة الحزينة كانت TradingView تطبّق القاعدة نفسها من الاتجاه المعاكس.

ثمة أمر آخر لم أكن أتوقعه. بسبب أن جزءًا كبيرًا من القائمة غير فعّال هنا، أصبح مؤشر Volatility مكانًا جيدًا بشكل مفاجئ لتعلّم ما تقوم به المؤشرات المتبقية بالفعل. فإذا استبعدنا الأخبار والجلسات وحجم التداول، فإن ما يتبقى هو الرياضيات البحتة. إذا كنت قد تساءلت يومًا عن ماهية ما يقيسه مؤشر RSI عندما يُشير إلى 70، فراقبه على Volatility 10 لمدة ساعة، وستجد الإجابة. الأسبوع القادم: مؤشر Boom ومؤشر Crash، حيث تحتوي الأداة نفسها على انحراف مدمج وفجوة مصممة تظهر بشكل عشوائي، وحيث ينقلب تقريبًا كل استنتاج ورد في هذا المقال.

هذا المحتوى غير موجّه لسكان الاتحاد الأوروبي.