مؤشرا Boom وCrash: الانحراف والطفرة، وما تفعله الطفرة بمؤشراتك

الأسبوع الماضي، أشرت إلى أنه في مؤشرات Volatility Indices، تكون معظم قائمة المؤشرات غير فعالة وأن Bollinger Bands هي الأداة الوحيدة التي أضعها على كل شارت. هذا الأسبوع سأعكس معظم ذلك تمامًا، لأن Boom and Crash Indices مختلفة تمامًا، والشيء الذي يجعلها مختلفة هو بالضبط الشيء الذي تتعامل معه المؤشرات بأسوأ شكل.

مؤشران، تصميم واحد

ينخفض مؤشر Boom تدريجيًا ثم، على فترات عشوائية، يرتفع بشكل حاد. أما مؤشر Crash فهو الصورة المعكوسة: يرتفع تدريجيًا ثم ينخفض بشكل حاد. لنسمّ الارتفاع الحاد بمسماه الحقيقي: فجوة (gap). الأسبوع الماضي قلت أن Derived Indices لا تشهد فجوات أبدًا، وهذا صحيح بالنسبة لمؤشرات Volatility و Step Indices.

مؤشرات Boom and Crash هي الحالة المعكوسة. الانقطاع هو جوهر المنتج، والاسم يخبرك بمدى تكراره المتوقع. الرقم الموجود في الاسم هو متوسط التباعد بالنقاط (ticks) بين الأحداث. يرتفع Boom 1000 بشكل حاد في المتوسط مرة واحدة كل ألف نقطة؛ أما Boom 300 فمرة تقريبًا كل ثلاثمائة نقطة. عبارة «في المتوسط» تحمل معنى كبيرًا في هذه الجملة. فالأحداث عشوائية. لا يوجد جدول زمني ثابت، والفارق بين ارتفاعين حادين يمكن أن يكون قصيرًا جدًا أو طويلًا جدًا.

وضعت Boom 1000 و Crash 1000 على شارت واحد لأنظر إليهما معًا، وأنصح بفعل ذلك مرة واحدة على الأقل، لأن التماثل بينهما هو الدرس بأكمله.

على المدى اليومي، يكون الانحراف مجرد نسيج بصري والارتفاعات الحادة هي خطوات عمودية. وعلى مدى شهر، يمكنك حساب عدد الأحداث ومعرفة مدى عشوائية التباعد بينها. هذه هي النقطة التي يتحول فيها فهم معظم الناس لعبارة «كل 1000 نقطة» من جدول زمني إلى احتمالية.

الانحراف هو تصميم، لا معلومة

هذا هو أول ما يوقع أي شخص قادم من الأسواق الحقيقية في الالتباس.

يقضي Boom 1000 معظم وقته في الانخفاض. إذا وضعت متوسطًا متحركًا عليه، فإن السعر يبقى تحت المتوسط بشكل شبه دائم. مؤشر Moving Average Convergence Divergence (MACD) يظهر انخفاضًا. ومؤشر Average Directional Index (ADX) يشير إلى وجود اتجاه. كل أداة لتتبع الاتجاه في القائمة تخبرك، بكل ثقة، أن Boom 1000 في اتجاه انخفاض.

وهذا صحيح. لكن الاتجاه الهابط لا يحمل أي معلومة عن أي شيء. إنه تصميم الأداة نفسها. ينحرف المؤشر إلى الأسفل بين الارتفاعات الحادة بحيث، عند تضمين الارتفاعات الصعودية، يتوازن كل شيء في النهاية. الانحراف هو ثمن الارتفاع الحاد. مؤشر الاتجاه الذي يقرأ «انخفاض» على Boom يشبه ترمومترًا يقرأ «دافئ» داخل فرن: دقيق، ولكنه لا يخبرك بشيء لم تصممه أنت بنفسك.

في مؤشرات Volatility Indices قلت إن أدوات الاتجاه كانت تعليمية لأنه لم يكن هناك اتجاه لاكتشافه. أما في Boom and Crash فهي تعليمية للسبب المعاكس تمامًا: هناك اتجاه، وهو دائم، واتباعه يقودك مباشرة إلى الارتفاع الحاد.

ما يفعله الارتفاع الحاد بمؤشر يعتمد على نافذة زمنية

هذا هو الجزء الذي يعكس أحكام الأسبوع الماضي.

تعتمد معظم المؤشرات على الشارت على نافذة زمنية سابقة. تستخدم Bollinger Bands آخر 20 شمعة. ويستخدم مؤشر Average True Range (ATR) 14 شمعة. ويستخدم المتوسط المتحرك لفترة 50 شمعة. ويستخدم مؤشر Relative Strength Index (RSI) 14 شمعة. على مؤشر Volatility Index، تكون هذه النافذة مليئة بخطوات عشوائية عادية، ويتصرف المؤشر بشكل منطقي.

ثم يحدث ارتفاع حاد. على Boom 1000، تكون هذه حركة تتجاوز كل ما حولها بكثير، وللشموع التالية البالغة 20 أو 14 أو 50، حسب المؤشر، يبقى هذا الحدث الواحد داخل النافذة ويسيطر على الحسابات.

ما رأيته، مؤشرًا تلو الآخر:

• Bollinger Bands، المفضلة لدي على Volatility Indices، تتوسع بشكل كبير في اللحظة التي يدخل فيها الارتفاع الحاد نافذة الـ20 شمعة، وتبقى واسعة حتى يخرج منها. طوال تلك 20 شمعة، تصف الحدود نقطة واحدة من عشرين شمعة سابقة، لا السوق الحالي. ثم يخرج الارتفاع الحاد من النافذة وتعود الحدود إلى وضعها الطبيعي بسرعة. إذا كنت تقرأ «انضغاطًا» في تلك اللحظة، فإنك تقرأ أثرًا زائفًا.
• ATR يفعل الشيء نفسه في خط واحد: يقفز عند الارتفاع الحاد ويتراجع تدريجيًا خلال الـ14 شمعة التالية. هذا التراجع ليس انخفاضًا حقيقيًا في التقلب. إنه خروج الارتفاع الحاد تدريجيًا من المتوسط.
• المتوسطات المتحركة تنجذب نحو الارتفاع الحاد وتبقى منزاحة عن السعر طوال فترة كاملة. على Boom، هذا يعني أن المتوسط يبقى أعلى من السعر لفترة بعد كل ارتفاع حاد، وهو ما يبدو مثل إعداد لتصحيح سعري (pullback) بينما لا يكون كذلك.
• RSI يبقى ثابتًا عند مستوى معين. الارتفاع الحاد على Boom يدفع RSI نحو أعلى نطاقه ويبقيه هناك لعدة شموع بينما يمر الحدث عبر نافذة الـ14 شمعة. خلال تلك الفترة، تعني عبارة «ذروة الشراء» فقط أن «ارتفاعًا حادًا حدث مؤخرًا»، ولا شيء أكثر من ذلك.

لا شيء من هذا خلل. هذا ما يفعله حساب المتوسط مع القيمة الشاذة. المشكلة هي أنه في مؤشري Boom وCrash، تُعد القيمة الشاذة الميزة المحدِّدة للأداة، إذ تحدث عن قصد، وإلى الأبد.

الأطر الزمنية تزيد الأمر سوءًا، بصمت

فخ آخر. على الرسم البياني لإطار الدقيقة الواحدة، تكون القفزة قفزة واضحة: شمعة ضخمة لا يمكن أن تفوتك. على الرسم البياني لإطار الساعة الواحدة، تصبح القفزة نفسها ظلًا طويلًا على شمعة عادية بخلاف ذلك، وعلى الرسم البياني اليومي قد تختفي تمامًا داخل جسم الشمعة. لا يزال المؤشر يراها، لأن المؤشرات تعتمد على القمم والقيعان. أما أنت فلا تراها.

هذا يعني أن الرسم البياني لمؤشر Boom في إطار زمني أعلى يبدو أكثر هدوءًا مما هي عليه الأداة فعليًا، بينما لا تزال المؤشرات على ذلك الرسم البياني تتعرض للتشويه بسبب أحداث لم تعد قادرًا على رؤيتها. إذا كنت تتابع الرسم البياني لمؤشر Boom أو Crash، فأنصح بالبقاء على الأطر الزمنية المنخفضة حيث تكون القفزات مرئية، وتجنب Renko أو أي نوع رسم بياني يُرشّح «الضوضاء»، لأنه في هذه المؤشرات، تُعد الضوضاء هي المنتج نفسه.

ما تبقّى

بين الأحداث، يتصرف مؤشرا Boom وCrash كمسار عشوائي منجرف، ومؤشر RSI خلال الفترات الواقعة بين الأحداث هو تقريبًا المذبذب الوحيد الذي أثق بأنه يعني ما يقوله. تُعد نطاقات Bollinger جيدة طالما أنك تعرف متى كانت آخر قفزة وتخصم ذهنيًا العشرين شمعة التي تليها. أما أدوات الحجم والجلسة فليس لديها ما تقيسه هنا، تمامًا كما كان الحال الأسبوع الماضي. أدوات الفجوة هي الاستثناء المثير للاهتمام: فهي أخيرًا لديها ما تكتشفه، لكن «إغلاق الفجوة» على مؤشر Boom ليس إغلاقًا حقيقيًا. فبعد القفزة، يعود المؤشر إلى الانجراف الهابط بوتيرته المعتادة، لذا تُغلق الفجوة ببطء وبحكم التصميم، وليس لأن السوق غيّر رأيه. أما أدوات الاتجاه فهي تصف التصميم نفسه.

لذا فإن الخلاصة الصادقة غير مريحة. في مؤشرات التقلب، معظم المؤشرات خاملة وقليل منها ممتاز. أما في مؤشري Boom وCrash، فإن القلة التي كانت ممتازة تصبح مضلِّلة فعليًا لفترة كاملة بعد كل حدث، والأحداث هي بيت القصيد في هذه الأداة.

إذا بدا هذا وكأنه حجة ضد استخدام الرسوم البيانية لمؤشري Boom وCrash على الإطلاق، فإنه ليس كذلك. إنه حجة لصالح رسمها البياني مع أخذ القفزة بعين الاعتبار: معرفة متى كانت آخر قفزة، ومعرفة أي من مؤشراتك لا يزال يستوعب أثرها، وقراءة كل شيء آخر في ضوء ذلك. تُخبرك الأداة بقواعدها الخاصة من خلال اسمها. معظم المؤشرات لم تكن تصغي.

This content is not intended for EU residents. The performance figures quoted refer to the past, and past performance is not a guarantee of future performance or a reliable guide to future performance.